2013年的保壳大战中，“央企*ST” 似乎是最受关注的阵地，其中，身处亏损重灾区的航运企业，“战事”尤为胶着。12月3日，随着*ST远洋剥离资产交易完成，36亿投资收益的落袋，带来了扭亏保壳的希望。而*ST凤凰、*ST长油的命运就显得扑朔迷离。在市场化改革的背景下，“央企*ST”退市是否会成为现实？相关公司能否上演“生死时速”？答案很快就会揭晓。

*ST远洋：数度卖资产谋扭亏

航运领域是央企*ST的“重灾区”。“2013年BDI有反弹，但行业无翻转，四季度靠主营扭亏不可能。”航运界的观点是普遍如是。这意味着，航运公司欲保壳或者避免戴帽，只能依靠“非常规”手段：资产出售、破产重整等等手段皆有可能。

幸运的如*ST远洋。公司宣布，出售青岛远洋运输有限公司81%股权等两笔资产的交易完成，将产生收益约36.78亿元，纳入公司2013年度合并报表。这将让公司的保壳压力骤减：前三季度，公司的亏损额为20亿元。今年*ST远洋已不止一次出售资产。上半年，公司陆续出售了中远物流 100%股权和中远集装箱工业全部已发行股份和相关股东贷款，半年报显示，上述交易带来的投资收益对应为18.5亿元和29.6亿元。

*ST凤凰：破产重整抹平巨债

中外运长航系两家公司*ST凤凰、*ST长油情就没那么理想了。

3日，*ST凤凰终于结束了连续涨停势头，之前刺激股价的原因在于，这家负债累累的公司终于进入破产重整程序。尽管此举有望将公司的债务负担一次“抹平”，但还是存在同时间赛跑的问题。

据规定，自11月29日起20个交易日届满后，即12月27日，公司股票即进入停牌程序，直到法院就重整计划做出裁定后复牌。目前，公司已经两年亏损，且去年净资产为负，如今只能依靠破产重整来挽救资不抵债的状况，通过债务重组收益实现盈利。但是，按照一般进度，在12月27日至公司2013年年报披露期间，几乎不可能全部完成通过重整计划、执行重整计划等步骤。这意味着，*ST凤凰尽管已有破产重整这一“对策”，公司2014年完成重整从而恢复上市有望，但在这之前，先进入暂停上市程序似乎是大概率事件。

*ST长油：脱困扭亏进度迟缓

情况最危急的还数*ST长油，这家已暂停上市的公司依然没有良策。前三季度，公司累计亏损9.84亿元。截至11月26日，公司的说法，依然是“经公司财务部门测算，由于国际油运市场运价低迷和公司财务费用较高，预计公司2013年年度经营业绩仍可能为亏损。”尽管半年报中，公司称将“积极与各方沟通，制订和实施总体应对危机方案；继续推进引入战略投资者和资产重组方案的研究和实施工作。”但直到12月，公司尚未发布相关信息。

*ST凤凰、*ST长油同属中外运长航集团旗下，随着*ST凤凰进入破产重整，按照市场化的破产重整路径在所难免，下一步，就看集团是否出手，有何办法帮助长油脱困。

央企保壳：只靠大股东？

央企面临退市或暂停上市，是今年保壳大战呈现的一个特殊局面。除航运公司格外显着，另一家暂停上市的“央企*ST”——*ST锌业情况也不乐观。尽管公司今年前三季度盈利，但已资不抵债，净资产接近负33亿，正处于破产重整阶段。11月29日，公司宣布重整计划未获得全部表决组的通过。尽管理论上法院可以“强裁”重整计划，从而终止重整程序，让公司进入重整计划执行阶段。但是，按照程序，必须到破产重整履行完毕才能确认债务重组收益。因此，*ST锌业能否在短短数月间，即年报披露前顺利“冲刺”，还存在重大不确定。

综上，在种种“自救”或“他救”行为之后，“央企退市”究竟是否会成为现实还是最后所有的央企*ST依靠股东都能“逃出生天”？这不仅令人联想到去年的*ST中钨（现中钨高新），公司在暂停上市背景下，唯一的“稻草”——重组计划被否决，原以为中钨将“开启”央企退市之路，但最后还是实际控制人股东方面的承诺还是将公司送回资本市场。