与往年不同，岁末年初的ST（特殊处理）公司炒作遇冷。这或许意味着退市风险正在逼近。

同花顺iFinD数据显示，截至2014年2月13日，63家ST公司发布2013年年报预告，其中，5家续亏公司今年迎来生死关卡。据数据分析，*ST凤凰（000520.SZ）、*ST二重（601268.SH）、*ST超日（002506.SZ）和*ST武锅B（200770.SZ）恐将暂停上市，而*ST长油（600087.SH）则有可能成为今年首家退市公司。

*ST长油领衔退市？

按照公司计划，*ST长油未来先到三板市场进行交易，然后努力搞自身经营，争取连续两年盈利，满足条件后重新上市。不过，何时能重新上市公司心中没有底。

伴随着业绩快报的出炉，某些ST股的命运看似已经很明了了。*ST凤凰、*ST二重、*ST超日和*ST长油，以及B股中的*ST武锅这几个老“油条”的名字依然出现在了续亏队伍里。

就业绩快报来看，上述上市公司亏损幅度堪忧。*ST凤凰、*ST二重、*ST超日、*ST长油2013年的亏损额均超过10亿元级别，其中，*ST凤凰预计巨亏43亿~48亿元，亏损幅度最轻的*ST武锅B也预计2013年净利润为-1.23亿元至-7275万元。

2013年是它们最后的“生死线”，错过这次扭亏机会就将被市场淘汰。*ST凤凰、*ST二重、*ST超日和*ST武锅B都已经是连续第三年净利润亏损，根据交易所规定，一旦2013年年报正式公布业绩续亏，它们则将被划入暂停上市的队伍。

*ST长油的结局则更为惨淡，连续四年扭亏无望，这家公司即将从暂停上市阶段转为终止上市，它极有可能成为2014年首只退市股票而被载入历史。按照上交所《股票上市规则》，*ST长油被终止上市将在其4月末披露2013年年报后，届时上交所将在十五个交易日内决定是否要求其退市。

可悲的是，*ST长油似乎已经放弃抵抗。公司董秘曾善柱对《中国经营报（微博）》记者表示，目前公司已经无计可施，没有相关保壳计划。“等年报发布后就开始走退市流程。股票先进入风险警示板交易30个交易日后，再转入三板市场交易。”

按照公司计划，*ST长油未来先到三板市场进行交易，然后努力搞自身经营，争取连续两年盈利，满足条件后重新上市。不过，曾善柱坦言，何时能重新上市公司心中没有底。“从目前行业景气度来看，2014年国际航运市场不会明显改善。当前运力过剩依然严重，运价也没有回归到盈利状态，今年公司业绩恐怕不乐观。”

对于准暂停上市的另四家公司来说，2014年的表现则极为关键。13日晚间，*ST凤凰公告将于2月19日拍卖控股子公司长江交通科技股份有限公司所有的“长恒海”轮、“长领海”轮，以此来抵一部分借款。

航运央企出难兄难弟

对于长航系难兄难弟两ST公司的保壳问题，目前计划基本确定是“保凤凰，弃长油”。

在上述5家准退市公司中，*ST凤凰和*ST长油同属一个集团——中国外运长航集团。一家大型央企下两家企业同时遭遇退市危机令市场唏嘘不已。

*ST长油退市早有苗头，因为连续三年亏损曾在2013年5月被暂停上市。去年三季度，*ST长油亏损幅度已高达9.85亿元。在此后回应投资者的问询时，*ST长油便开始声称公司预计全年仍然将继续亏损，可能被要求终止上市。这一信号此后在10月、11月和12月的投资者问询中不断得到重申，很快*ST长油便被列入了首批可能退市央企的名单。

其实，从总亏损额上看，*ST凤凰更加债台高筑。

2011年，*ST凤凰亏损8.8亿元，2012年亏损18亿元，2013年三季度，公司应收账款高达2.14亿元，所有债务合计约58亿元，资产负债率为115%，应付利息更是高达1.03亿，同比暴增834%。

为扭转颓势，连续数年来，*ST凤凰通过出售资产、缩减开支、控制投资、减员增效等改变财务结构，甚至为了弥补资金缺口，还多次向母公司长航集团及银行借债，结果反而使债务情况更为窘迫。

为避免退市，*ST凤凰于去年11月26日进入了破产重整程序，希望通过司法程序免债、减债，清洗不良资产，尽量避免走向破产程序。然而最新的消息显示，由于债权人对于重整方案出现分歧，*ST凤凰的重整计划目前也陷入僵局。

董秘李嘉华向记者表示，第一次重整方案已被否，目前需要召开第二次债权人会议，而如果法院没能在2013年年报披露日之前裁定批准公司的重整计划，那么公司将直接进入暂停上市阶段。有分析人士认为，一旦公司2014年暂停上市，那么，公司通过重整重返A股市场的难度将会加大。

与*ST凤凰极力保壳不同的是，“难兄”*ST长油却几乎没有自救行为。过去一年中，*ST长油仅仅在2013年12月28日发过一则资产出让公告，将所持有的中外运长航5%股权转让给集团方，结果仅换来了2000万元资金，远不足以帮助扭亏。由此，不少市场人士将这一公告解读为中外运长航集团对*ST长油的放弃。

有中国外运长航集团管理层人士对记者透露，集团前董事长赵沪湘曾在年度工作会上表示：*ST长油作为央企第一家退市的公司已无法避免。另一方面，国资委方面似乎也不再打算对*ST长油亮绿灯。国资委副主任黄淑和近日透露，在2014年的监管和考核中，对考核不达标、长期亏损、安全生产不达标等“不在状态”的中央企业，国资委将下决心严格处治，由此，由国资委出手拯救*ST长油无果。

上述种种迹象来看，对于长航系难兄难弟两ST公司的保壳问题，目前计划基本确定是“保凤凰，弃长油”。另据媒体报道，针对*ST凤凰，长航集团已出台了包括暂停安排一切公务出国考察活动、暂停购置各种公务车辆、暂停以现金方式进行对外投资与合作、减员分流等“六个暂停”，希望遏制财务状况的恶化。

航运业严冬乍暖还寒

2013年受船舶市场和大型钢结构市场尚未明显好转等原因的影响，销售收入明显下降，导致综合毛利下降，出现亏损。

事实上，航运业是ST、绩差股的“重灾区”。

根据同花顺iFinD数据显示，截至2月13日，A股有16家航运类上市公司公布了业绩预告，其中，仅北海港和亚通股份2家预计略增，宁波海运、中海海盛、*ST远洋3家实现扭亏，其余11家公司2013年业绩均不乐观。

从亏损幅度来看，16家航运企业中有5家亏损幅度超过10亿级别。从业绩降幅来看，8家企业净利润下滑幅度超过50%，其中，中海发展、中昌海运和招商轮船预计净利润较2012年分别大降3219%、3052%和2515%。

对与上述公司业绩大滑坡，不少航运企业给出的解释如出一辙：2013年受船舶市场和大型钢结构市场尚未明显好转等原因的影响，公司新接订单减少，订单价格下降，销售收入明显下降，导致综合毛利下降，出现亏损。

虽然也有幸运者成功扭亏为盈，但翻阅公告可见，这些已公布业绩预告的航运上市企业扭亏为盈的背后，并非都是主业航运业务的好转，而是通过变卖资产等方式实现。曾被预警退市的A股最大航运公司——*ST远洋，通过出售青岛远洋运输有限公司81%股权等两笔资产的交易产生36.78亿元收益，勉强实现剥壳。

另一家扭亏的中海海盛预计2013年盈利1935万元，但公司也坦言，预盈的主要原因，除了成本控制降低运价之外，该公司出售可供出售金融资产招商证券股票获得投资收益是2013年业绩得以扭亏的重要因素。

2013年最后一天，ST远洋全资子公司Prosperity Investment 2011 Limited与中国船舶工业贸易有限公司签署造船协议，订购了四艘6.4万吨的灵便型散装货船，协议总价为1.08亿美元。1月17日，ST远洋董事会又审议批准了将“天丽海”等41艘船舶列入“中国远洋2014年船舶退役计划”。如此大刀阔斧更新换代似乎对2014年航运前景充满希冀。

然而，进入2014年，有着全球贸易风向标之称的波罗的海干散货指数（BDI）出现暴跌行情，新年后10个交易日内暴跌50%，创下30年以来的最差开年走势。如此开局似乎预示着航运业的“寒冬”还没有过去。