经济增长继续趋稳

2014年，经济增长继续趋稳，拉动煤炭需求的基本动力整体偏弱。新开工项目投资增速略有加快，后期大幅扩张的可能性较小。在新型城镇化建设的推动下，基础设施建设投资在一定时间内仍将有增长空间。但从近几个月中央投资持续放缓可以看出，虽然地方投资冲动不断，但在地方债务的重压和资金的束缚下，地方投资也难以大涨，再加上较高的基数效应，基建投资增速难以继续提升。

房地产开发投资增速回落。2013年下半年，房地产投资增速整体处于波动下行的态势。在商品房销售和土地成交增速放缓、资金趋紧等多因素的综合作用下，短时间内房地产投资增速大幅增长可能性比较小。三中全会过后，政府对房地产调控政策基调将更趋于稳定，在不突破调控底线的前提下，稳定市场、加大市场供应将成为重要途径，特别是保障性住房建设的推进，将支撑房地产投资增速保持在较稳定的水平。

产能过剩亟待缓解。传统制造业产能普遍过剩，钢铁、水泥、电解铝等高消耗、高排放行业尤为突出，而这几大产业又正是煤炭的下游消费企业。在国家大力推进消化过剩产能的过程中，煤炭需求增幅减弱将会成为趋势。

煤炭需求总体偏弱

近几年，新增煤炭产能年均4亿吨左右。产能充裕导致煤炭业市场格局结构性过剩。因需求增长乏力，煤炭价格持续低迷，2013年前三季度煤炭产量同比下降，直到10月份才恢复到正增长，预计2013年煤炭产量在36亿吨左右，产能将约有2亿吨的剩余。随着落后小煤矿关停退出市场，2014年煤炭产能进一步向重点煤炭企业集中。

2014年，全球煤炭市场供大于求的局面将依旧存在，我国煤炭进口量仍将保持高位，但因国内环保政策限制，鼓励进口高热值煤，预计进口量增幅有所回落，进口量约为3.5亿吨，增幅约10%。

预计2014年煤炭需求总体偏弱格局不变，煤炭供给能力基本充足，煤炭供应偏松格局很难根本逆转，如果气温、降水情况对煤炭需求的拉动作用高于预期，则煤炭供求有望朝平衡方向发展，否则煤炭供求将再度面临过剩压力。综合分析，预计北方七港2014年煤炭发运量将在6.0亿吨左右徘徊，增幅约3%左右。

铁矿石需求维持平稳增势

2014年钢铁行业基本面不会有大的实质性变化，全国用钢环境将基本稳定。国内粗钢产量有望突破8亿吨。铁矿石需求将维持平稳增长。伴随着国内矿石产量增幅的逐年下滑，乐观预计2014年我国铁矿石进口量仍将维持良好的增长态势，全年总量将达8.7亿吨水平，增幅达6%。

二程矿需求方面，船舶日益大型化，远程进口矿持续增长，进口铁矿石货源向沿海主要大型化港口聚集的趋势明显。预计2014年我国内贸金属矿石发运量将延续2012、2013年的良好增长态势。

沿海运力增速继续放缓

交通运输部、发改委等部委近期频繁表态要采取措施支持海运业渡过难关，国务院发布《船舶工业加快结构调整促进转型升级实施方案（2013-2015年）》，提出“鼓励老旧船舶提前报废更新，调整延续实施促进老旧运输船舶和单壳油轮提前报废更新政策至2015年12月31日”。9月2日，交通运输部公布的《关于促进航运业转型升级健康发展的若干意见》中，也在运力方面要求淘汰老旧运输船舶，优化运力结构，包括鼓励老旧远洋、沿海运输船舶提前报废，鼓励建造满足国际新规范、新公约、新标准的节能安全环保船舶，引导沿海干散货船运力有序发展。控制增量方面提出，严格控制中国籍国际航行船舶兼营国内运输；拆、造船分两次补贴有利于2013、2014年先行拆解运力，回笼资金。

综合预计2014年中国沿海干散货船运力增速继续放缓。随着市场经济的自我调节，国内沿海干散货运力过快增长的势头已得到了初步遏制。但由于前期积累的船舶数量较大，因而市场总体运力仍将继续保持高位，运力过剩局面短期继续存在，中期有望缓解。