STX（大连）集团（以下简称“STX大连”）成了一个烫手山芋。

《中国经营报》记者从权威机构获悉，曾经是大连的“1号”招商项目、2007年由世腾集团投资进入中国落户大连长兴岛的STX大连，其进入中国已经6年时间至今却仍未获国家批准。

而于2013年春停产至今近一年，STX大连仍然无人接手。有消息说，超过百亿元的负债包袱是最大障碍，STX大连未来走向仍然极不明朗。

同时陷入窘境面临两难的还有大连市政府，一个庞大的摊子摆在那里，无人问津；而走正常的破产清算程序，不仅政府会灰头土脸，当地银行的真金白银能拿回多少亦存在多种可能性。

未批先上负债超百亿

“这个项目是违背国家产业政策的，按照STX的企业性质和规模，必须报请国家有关部门批准，但这个项目至今没有审批过。”

记者从权威机构获悉，曾经是大连的“1号”招商项目、停产近一年的STX大连进入中国6年多，项目尚未获得国家发改委的批准。

“这个项目是违背国家产业政策的，按照STX的企业性质和规模，必须报请国家有关部门批准，但这个项目至今没有审批过。”中国船舶工业行业协会秘书长聂丽娟如是表示。

据介绍，2006年，国务院发布《船舶工业中长期发展规划（2006~2015年）》（以下简称《规划》），其中对外商投资新建船厂提出明确要求。

《规划》第三十七条明确，“新建造船(含分段)和船用低、中速柴油机及曲轴外商投资生产企业，中方股比不得低于51％。”

“我们鼓励发展的是国内控股的企业，STX大连是外商独资企业，没有按照国家产业政策要求来执行。”聂丽娟如是解释。

《规划》提出，“按照建立和完善社会主义市场经济体制的要求，全面贯彻落实《行政许可法》和国家投资体制改革等各项法律法规和政策。地方各级政府部门不得擅自扩大投资项目的管理权限，地方核准的项目须报国家发改委备案。”

《规划》要求，“未获得国家核准或备案的造船设施建设项目和船用低、中速柴油机生产项目，土地管理部门不批准建设用地，金融机构不发放贷款，证券管理部门不核准发行股票并上市，工商行政管理部门不办理新建企业登记注册手续。”

针对STX大连是否获批，记者致电国家发改委产业协调司求证，但其相关负责人表示不清楚。

据记者了解，STX大连虽然未获国家发改委批准，但该项目在顺利入驻大连长兴岛并于2008年4月正式动工。

“STX的项目用地并非零地价，土地出让金如数交了。”长兴岛管委会一位工作人员证实STX拿到了土地，同时享受政府退费政策，最终政府退回多少土地出让金，并不清楚。从STX纳税情况来看，该项目的注册登记手续也一应俱全。

至于金融机构贷款，这个当时大连最大的招商引资项目，则获得了当地银行的全力支持。

公开信息显示，STX大连造船厂面临银行债务近60亿元，其中，由建设银行大连分行牵头面向发动机方面，组织9家银行机构组成银团，面向发动机方向贷款28.5亿元。交通银行大连分行牵头的银团为海洋工程方向贷款12亿元。另有2013年初，国开行提供的3.31亿美元的订单保函。

大连市地税局披露的信息显示，STX大连项目2010年已投资168亿元，约为总投资额的83%。有媒体据此推算，其全部投资额超过200亿元，而知情人士称，这其中有超过50%来自中方银行贷款或担保，因此STX大连的实际贷款很可能已超过百亿元。

这一猜测得到了交通银行大连分行的一位中层主管的证实。该主管表示，目前，交行在STX大连方面沉淀下来的不良贷款为8.9亿元，而最初，交行曾为STX大连的授信80亿元。据其介绍，此外工商银行给STX大连开出40亿元的保函目前也难以收回。

STX垮掉并非偶然

STX在长兴岛建厂、造船所投入的资金，绝大多数是中国银行的钱，而金融危机的时候刚好赶上还款期限的高峰到来，同时又接不到新的订单。如此一来，资金链必然崩溃。

专家表示，STX大连走到今天是必然的结果，绝非偶然。

从动工到停产仅仅5年，STX大连这一庞大的船企便轰然倒下。“这其中有STX集团自身扩张的原因、有造船业市场的原因，也有地方政府急于发展招商引资的原因。”聂丽娟分析。

最直接的诱因是，STX大连已无法偿还2013年3月21日到期的银团贷款，拖欠工人工资导致数千人到长兴岛管委会上访。实际上在2012年底，就陆续出现工人讨薪的现象。

了解STX集团企业背景的专业人士表示，作为世界第四大造船企业，急速并购、扩张超出了自身的承载能力，令STX资金链极其脆弱。

公开信息显示，韩国STX是一家依靠并购起家的公司，10年间并购5家国内企业，2家国外企业，令STX集团迅速壮大，其并购模式一度被全球航运界神化。但从2012年开始，急速扩张的负效应愈演愈烈，其负债规模已达到24万亿韩元（1元人民币=176.6韩元，约合人民币1359亿元），负债率高达200%。

STX走一条向外扩张之路其实也是现实的逼迫。据介绍，韩国本身是个航运业并不十分发达的国家，岸线资源有限，人工成本高企，市场狭窄。从成本上来说，中国有很大的市场竞争力，因此有很多韩企、日企都到中国来办厂。

而在2003年~2008年，船舶工业市场历史性的兴旺，产品供不应求，这给本欲向中国发展的STX创造了绝佳的机会。

彼时，因为中国各地都在搞园区，都在招商引资，专业人士表示，“为了招商，可以把优惠政策、岸线政策、土地政策、税收政策、金融政策都用光用尽”，这正好迎合了STX集团扩张的需要，一拍即合。

但是，据知情人士透露，STX在中国建厂的目标最初并没有选在大连，而是在与韩国直线距离最近、韩资企业众多、冬季温度相对高些的山东省青岛市。但是，经过几轮的谈判，项目却因种种原因不能落地。此时，辽宁省委、省政府提出了“五点一线”的沿海经济带发展战略，大连的长兴岛成为其中举足轻重的一个“点”，对STX这样的大型船舶企业入驻自然非常欢迎。

虽然获得了地方诸多“特事特办”的政策支持，但STX大连运气并不好，刚刚投入生产，金融危机便袭来了。

“2009年，船舶工业市场急剧恶化，供大于求竞争激烈。常规船的市场价格降低了50%。”聂丽娟告诉记者，当时船舶行业被银行列为过剩产能行业之一，货币从紧。经营好、竞争力强的船企，才能获得银行资金支持。

STX大连工人小张描述当时的情况，2009年接的订单，到2010年船东开始纷纷退订，即便是订金不要了，再重新订船都比原来的订单价格便宜。

有知情人士透露，虽然官方会发布STX在中国的投资额，但实际上STX在长兴岛建厂、造船所投入的资金，绝大多数是中国银行的钱，而金融危机的时候刚好赶上还款期限的高峰到来，同时又接不到新的订单。如此一来，资金链必然崩溃。

对上述知情人士所透露的STX投资情况，长兴岛当地税务机关有关人士表示，STX大连共14个公司，其实际投资额是个谜，长兴岛税务机构也不掌握，“韩国人对这个问题很警惕，每次询问涉及到这个问题都不做回答”。

当然，在一系列接踵而至的打击下，STX最终还是被迫停产。

摊子庞大无人接盘

“以STX目前这个状态，无论是大船还是中远或者江南造船，都不可能接盘，谁接谁就得承担债务。”

STX大连停产之后何去何从？由谁来接手？坊间较普遍的传闻集中在大连船舶重工集团有限公司（以下简称“大船”）。

“从大连市政府的角度来说，肯定是希望大船能够承接STX大连的后续重组问题，但是大船可能并不愿意接受。”前述知情人士表示，STX落户大连的时候，曾经遭到大船的激烈反对，当时大船本身订单不足，处于吃不饱的状态，STX进入长兴岛，显然对大船形成“门对门”的竞争。

上述知情人同时透露，大船还曾经与STX大连有过协议，要求对方不得生产10万吨级以上的大型船舶。

事实上，没等到项目真正启动，竞争已经形成。“当时STX派人到我们厂门口公然拉人，提出高工资、待遇优厚等条件吸引技术人员及工人。”大船一位技术人员表示，STX从大船也拉走了不少人。

“更为重要的是，STX大连自己没有什么损失，对中国也没有形成多大的贡献力，却留下上百亿元的债务以及这么大的一个船厂的摊子，放谁身上都是包袱。”上述知情人表示。

据船厂工人反映，STX所有的原材料、设备，包括焊条手套都高价从韩国国内买进，因而造船成本极高，根本不可能有利润。工人们都猜测韩方是用此种手段把收益转移。但此说法记者无法得到证实。

对于民间的传说和官方的期待，大船方面有关负责人告诉记者目前大船官方没有任何接手STX的动静。该负责人表示政府是希望大船来接，让大船来担任清算的组长，但被大船拒绝。

但也有分析人士指出，如果负债的问题能够得到很好的解决，重组STX大连，对大船未来发展未尝不是一件好事。

据介绍，在长兴岛，距离STX大连厂区直线距离5公里左右，有大船的一个拆船项目，“如果接手STX，两个厂区打通可以连起来，岸线就全是大船的了”。上述分析人士表示。

不仅大船不愿意接，甚至STX大连也不愿意和大船谈。韩方一位常务副经理曾经表示，企业肯定要走转让这条路，但大船跟STX的谈判条件相当苛刻，STX也不想与大船对接。

与此同时，STX大连与中远、江南造船等企业正在接触的消息也正在向外界发散。

“以STX目前这个状态，无论是大船还是中远或者江南造船，都不可能接盘，谁接谁就得承担债务。”聂丽娟表示，造船业现在市场竞争激烈，利润率不高，去接这样一个高负债的项目，谁都要衡量一下自己的能力。如果STX不破产，不会有任何企业来接这个项目。“按正常的市场经济规律，STX就应该走破产程序，破产之后，正常的兼并重组程序就可以开展了。”

迟迟无人接手，STX大连也迟迟不进入破产清算，其中另有原因。

分析人士指出，首先大连市政府不愿意让这个项目破产，如果让其破产，那就意味着政府最初的项目招商是有误的，起码也是有瑕疵的。其次，银行一定也不希望破产清算，破产之后钱能不能拿回来、回来多少，都还存在很大的不确定性。