981南海作业遇阻不辍,我国南海开发决心显现。

由中海油服负责运营的海洋石油981在今年5月9日左右开始在南海荔湾6-1-1区块作业,此次开钻的预探井为荔湾6-1-1井,距离香港东南约320公里。井位水深1496米,预计完钻井深将达2300多米。“预探井位于珠江口盆地白云凹陷东斜坡东沙25构造带上,构造面积22至25平方公里,预测储量超过300亿方天然气。”5月27日,“海洋石油981”平台顺利完成在西沙中建岛附近的海域钻探作业第一阶段工作并获得了相关地质数据,开始转场展开第二阶段工作。在这次作业过程中发生了越南船只的干扰和阻挠,但在我海巡等各部门的联合保护下,981还是顺利完成了作业任务。我们认为,我国海洋开发政策的转变正在完整的体现出来,南海开发无疑将成为中海油服今后数年最为受益的部分。

租赁平台、接二连三,符合我们年初预测。

公司在2014年初曾经表态:2014年将会继续抓住市场机遇,灵活选择‘租、买、建'等方式增加产能,满足国内和国际市场的需求。而且在4月28日公司即公告与中海油国际融资租赁有限公司签订协议,以干租形式租赁作业水深300英尺、钻井深度30000英尺的全新自升式钻井平台海洋石油932,租期5年。紧接着,5月上旬公司又与工银金融租赁有限公司签署合同,租赁其购买的全新300英尺自升式钻井平台GulfDrillerI,租期6年。该平台与公司日前租赁的“海洋石油932”平台属同类型平台,2014年3季度即可以开始在渤海作业。这样两次租赁还不是上半年动作的结束,6月26日公司宣布以经营性租赁方式租赁了工银金融租赁有限公司一座400英尺自升式钻井平台“凯旋一号”。作业水深400英尺、钻井深度35000英尺,预计将于2014年7月开始在中国海域为客户提供钻井服务。如此的快节奏扩张作业队伍,符合我们对公司今年租赁为主,明年自建开始逐步交付的判断。

确定性的成长值得持续关注,维持“强烈推荐”评级。

公司前两次租赁的平台已分别于4月18日和5月13日开始投入作业。此次租赁的’凯旋一号”7月份也会开始作业,那此三座平台将会为公司基本完整贡献半年的收益。不考虑挪威石油公司的赔偿金,公司今年的业绩成长也更加有保证。公司2013年EPS摊薄后为1.41元,我们预计2014年的EPS可以达到1.6元。对应目前17.19元的股价,公司动态市盈率为10.74倍,鉴于公司下半年还会有其他在服务队伍方面的动作,所以业绩还会有超预期可能,继续维持“强烈推荐”评级。