上海中燃石油化工有限公司（简称中燃石化）突然就这么黄了—“法人代表蒋云飞无法联系，其他业务经理也多已离职了，整个公司业务已陷入停滞状态”，7月22日息旺能源船用燃料油分析师徐婷告诉21世纪经济报道记者。

据她介绍，中燃石化是华东地区一家船舶用油销售企业，注册资本5000万元。“此前它在华东市场有很强影响力，但自今年5月，蒋云飞就联系不上了，公司资金链也出现问题，而其他业务经理也已离开了。”

蒋云飞不但是中燃石化的法人代表，而且还曾是*ST合泰（002217.sz）潜在的大股东。2013年底他曾计划以4.14元/股购入公司股票1500万股（占公司总股本1.39%）。然而到7月9日，蒋已从ST合泰“发行股份购买资产并募集配套资金报告书”（简称报告书）中消失，理由是“原认购对象蒋云飞因个人原因放弃参与股份认购”。

究竟是什么导致蒋云飞突然失踪呢？

“蒋只是首个被媒体曝光的人物”，安迅思研究总监李莉称：“今年上半年国内有民营石油贸易企业发生了法人代表跑路事件，导致银行界对石油业、特别是民营贸易企业放贷极为谨慎，很多企业就此陷入困境，中燃石化仅仅是个代表而已。”

“现在船供油终端销售压力剧增、急需转型，或寻求第三方提供资金保障。”有民营石油业者哀叹道。

突然“失踪”的蒋云飞

根据2013年12月，国泰君安公布的报告，蒋云飞现持有中燃石化63%股权，并拟与尹江、星通投资、王凯、李铁骥等4人联合，共同认购*ST合泰非公开发行的9000万股，其中蒋持有1500万股，占公司总股本1.39%。

这份报告显示，蒋云飞自1997年至今一直担任中燃石化法人代表、董事长。

然而，至今年6月27日尹江、星通投资、王凯、李铁骥等人的募集资金3.105亿元均已进入*ST合泰指定账户，而蒋云飞却因为个人原因放弃参与股份认购。

根据报告书资料显示，若蒋等人通过认购*ST合泰股权，瞬间即可获得每股2元以上的利润（7月18日收盘价6.42元/股，增发价为4.14元/股），获利幅度高达50%以上；非但如此，*ST合泰大股东还承诺了未来3年公司业绩增幅，是什么导致蒋云飞退出增发呢？

21世纪经济报道记者拨打了蒋云飞手机和公开的座机号码，其中手机关机，座机始终无法接通。

据了解，中燃石化是从事石油产品销售的上海民企，专业从事国产、进口燃料油180#、250#、380#等的销售。公司宣传资料称，它在浙江舟山拥有1.8万立方米成品油库及一个5000吨级码头，同时它还长期租用上海云峰油库。

中燃石化早前一直在做船用油的销售，2009年后由于燃油消费税出台影响，它又介入了成品油调油市场—就是向市场批发添加MTBE等燃料的汽柴油，由于这些汽柴油可以免交部分燃油消费税，因此曾广受民营加油站的欢迎。

“我们并不清楚蒋放弃认购股票的原因，现在也联系不到他”，一位*ST合泰员工称。

7月19日安迅思发布消息，“中燃石化倒闭传言得到证实”，这是外界首次了解到中燃石化现状，“对此很多人都表示震惊”，徐婷说。

据她透露，自今年5月起，市场中开始传言，中燃石化燃料油调油业务操作不善，导致对外欠款资金高达近5亿。

船用油市场困局

据了解，今年以来国内成品油、船用油市场行情不好，“很多时候涨跌幅的价差就是每吨几十块，最多也就是百余元，因此很多过去玩囤油的人都挣不到钱”；更重要的是，航运业惨淡，很多船东的还款期一拖再拖，资金运作不良，使得船供油企业销售陷入有需求却不敢加油的尴尬境地。

“给民营船东加油承担压力非常大，油款200万数月不还是很正常的”，上述民营石油业者称。

截至2014年7月19日，2014年干散货船运价指数累计下跌321.33点或25.94%，相比2013年同期下跌5.6%，国内沿海运力仍处于过剩状态，航运市场无利好消息拉动，船东随时可能被迫停航甚至倒闭。

浙江省某民营海运公司负责人表示：“运价破历史最低位，难以覆盖运输成本，完全看不到出路。”据了解，他拥有2万吨以上散货船舶三条，在6月份停掉两条，7月14日刚停下最后一条，“船停久了，会长满海蛎子，我们还需要保养、重新喷漆，花费40万元左右，停或不停都是在亏损。”他说：“因此船用油款只能拖着。”

对此，很多民营船用油供货商不得不转变销售策略，“弃民营留国企”现象普遍存在，船供油销售更加谨慎。

此时，银行一旦收紧贷款，这些民营企业瞬间就会面临资金链断裂的困境，“中燃石化应该就是在这种背景下业务陷入停滞的”，那位知情者分析称。

然而以一家注册资金仅5000万元的民营企业，何以会突然拖欠高达5亿元的欠款，并导致公司负责人“跑路”呢？

“他应该是陷入到类似此前的燃料油融资泥潭中了”，上述那位民营石油业者认为。

据了解，此前即有跨国石油公司职员，依靠公司的人脉网络私下长期从事燃料油进出口贸易。因为燃料油贸易额很大，因此这些进口的燃料油经常被他或者买家拿去做银行信用证等短期融资的抵押品。

“今年这人因为其他生意发生波折，导致个人资金链发生危机，进而造成进口的燃料油发生融资风险，最终被银行方面申请扣押，这件事据说还波及到了一家大型央企了”，上述民营业者说：“中燃石化也可能陷入类似的案子了里。”

然而由于没能联系到蒋云飞和公司相关人员，因此这种分析无法得到证实，“我不认为中燃石化倒闭，可能老蒋只是因为债务压力太大，躲起来了，一旦债务重组成功，公司就会活起来的”，上述知情人称。

事实真相究竟如何，只能留待蒋云飞露面才能得出答案，21世纪经济报道记者将继续关注事件的发展。