已发布的中报显示，熔盛重工净利润亏损30.63亿元，同比下降970.98%，极差的业绩再度被市场关注。上半年，有关其被收购，被重组的传言层出不穷，中民投、中国船舶工业集团公司（中船集团）屡次被动成为熔盛重工的“炒作搭档”，而炒作造成的最直接影响是，熔盛重工的股价从低谷反弹。中秋期间，熔盛重工发布公告宣布将考虑潜在重组。谁将助熔盛重工重组？中船集团再次被列为猜想对象。

中报惨不忍睹

根据熔盛重工中报，由于国际航运市场表现不佳，船东经营困难未能根本解决，因而延迟接收新建船舶，造成熔盛重工核心业务造船板块生产活动下降，收入显着减少，上半年实现营业收入3.4亿元，较去年的15.79亿元下降78.4%。

造船方面：受经济增长乏力及船舶运力过剩的深层次影响，熔盛重工生产经营面临诸多困难与挑战，来自造船板块的收入按年下降79%至3.11亿元，占总收入比重为91.4%。由于目前造船市场处于低谷期，熔盛重工对新订单及手持订单采取保守的营销、定价，建造及船舶交付的营运策略，包括与船东重新谈判、修订及取消订单。

新订单方面：上半年国际航运市场表现疲软，承接新船订单虽然同比大幅增长，但订单价格始终处于低位，并且预付款比例降低。截至6月30日，熔盛重工手持订单90艘船舶、1150万DWT，合同总额约42.01亿美元。其中，24艘6.4万DWT级散货船；25艘巴拿马型散货船；2艘好望角型散货船；13艘超大型矿砂船；1艘巴拿马型穿梭油轮；20艘苏伊士型油轮；2艘超大型油轮；1艘6500TEU型船以及2艘7000TEU型船。相关船舶订单定于2014—2016年交付。上半年熔盛重工共交付5艘船舶、54.2万DWT，包括3艘巴拿马型散货船和2艘苏伊士型油轮。

动力工程方面：上半年实现营业收入2110万元，同比下降75.8%。由于造船业初步复苏，尚未明显提振发动机的销售，动力工程方面上半年的表现仍不理想。

鉴于造船价格低位徘徊、预付款比例低等实际不利影响，熔盛重工上半年毛亏损达到6.07亿元，相比去年同期亏损5.7亿元进一步扩大。船舶造价低位徘徊，但造船所需材料和人工等没有同比例下降，传统造船业务盈利能力减弱。此外生产活动减少，但仍需维持一定规模的生产性固定支出，导致经营亏损。

上半年，熔盛重工共取消8艘船舶造船合约，2艘船舶对外出售。业内人士向《航运交易公报》记者爆料，其中4艘干散货船由希腊船东DryShip取消，2艘船舶或是出售给了山东海运，取消合同的亏损为2.78亿元。取消合同影响到企业收入，进而影响流动资金与可持续经营状态，上半年经营活动所用现金净额流出约31.45亿元。

截至6月30日，熔盛重工流动负债超过流动资产约123.13亿元，总借贷232.03亿元，其中171.30亿元借贷将于明年6月30日到期。这对现在的熔盛重工而言，压力“山大”。

“重振”传言漫天

5月6日，熔盛重工发公告表示将发行可换股债券募资10亿港元，所募资金将用于一般营运活动，其中30%用于海洋工程业务，余下用于偿还贷款。据传，认购这10亿港元的是一家叫Vogel Holding Group Limited的企业，公开资料显示该企业为史玉柱女儿史静全资持有的离岸企业，曾是民生银行前十大股东。

由此，不少内部人士联想认为这是中民投（由民生银行发起成立的中国民营企业投资有限公司）欲收购熔盛重工的提示性动作。民生银行青睐熔盛重工早有预兆，3月份，民生银行前董事长董文标一行曾造访熔盛重工，受到熔盛重工大股东张志熔的热烈欢迎。但没过多久，该传言被另一则传言所取代。

8月21日，有传言称中船集团旗下的上海外高桥造船有限公司（上海外高桥造船）正就洽购熔盛重工进行第一阶段评估工作。该传言引起业内极大好奇，熔盛重工的高层都是总裁陈强从上海外高桥造船带来的，并形成了熔盛重工内部的“外高桥系”，如果让上海外高桥造船主导重组，这些人的去留都会成为问题。

消息传出不久，熔盛重工总裁办即表示对此事不知情，而相关知情人士则表示，上海外高桥造船计划与熔盛重工合作，不是收购熔盛重工，只是准备收购或租用一部分船坞及设备。虽然这些传言都被间接否认，但市场不会空穴来风，熔盛重工屡传被收购，是真有此可能还是含有别的企图？

某证券分析商告诉《航运交易公报》记者：“不妨留意下每次传言放出后熔盛重工的股价，都有上涨。”通过查看港股，5月2日熔盛重工收盘价为1.31港元。5月6日熔盛重工发布公告，传中民投有意收购熔盛重工，5月9日其收盘价上涨至1.49港元，此后股价一直上升，7月11日达到1.73港元，之后有所回落。

8月份，市场再传熔盛重工将被中船集团收购。该券商分析师表示：“当大家发现中民投无意收购熔盛重工后，市场难免对熔盛重工的重振失去信心，其股价立刻回落。近期中船集团收购的消息恐也有刻意炒高股价的嫌疑。不过熔盛重工近期发布中报，业绩极不理想，所以股价没有有效回升。”

考虑潜在重组

在各种收购传言满天飞之际，9月7日熔盛重工发布公告，表示已获一家政府机构通知，其正促进一家独立第三方考虑并在合适的情况下推进一项涉及熔盛重工的潜在重组。潜在重组可能涉及资产、业务、债务及股本的重组。

那么究竟哪家独立第三方正在考虑推进熔盛重工的重组事宜呢？近日有媒体爆出，或仍然是上海外高桥造船。

中船集团为此还制定了若干收购方案，最有可能的方案是上海外高桥造船收购或租用熔盛重工江苏南通造船生产基地的1号、2号和3号船坞及设备，4号船坞则继续由熔盛重工控制。

在熔盛重工的船厂内其3号与4号船坞之间已经建起砖墙，现场有一个车间被贴上鲜亮的黄色贴纸，上面明确标明：“中国银行投信质押物”。熔盛重工员工表示：“企业现在流动资金紧张，中国银行是我们较大的债主，目前没有流动资金还钱，就只能把部分车间抵押。”

熔盛重工为何进行潜在重组？内部人士分析，目前谈正式重组为时过早：“首先，熔盛重工负债较多，特别是短期借款已经达到171.3亿元，明年6月30日该笔款项即将到期，还有许多预付款保函在内的隐性负债。在债务结构没有理清之前，中船集团不会贸然收购。

其次，熔盛重工管理层对中船集团主导重组抱有抵触情绪，这对重组最终能否落实带来不利影响。”

那么多可能的收购方，为何偏偏是中船集团屡次与熔盛重工牵扯在一起？该内部人士进一步爆料：“主要是上海外高桥造船可能有扩产或搬迁的打算，上海自贸试验区内的工业用地十分紧张，上海市政府有意让上海外高桥造船搬迁，腾出土地用于上海自贸试验区配套工业园区建设。

之前，上海外高桥造船考察过浙江舟山的一些造船企业，但就占地面积和设备方面来说，熔盛重工无疑是最能与上海外高桥造船相匹配的”。

上海外高桥造船目前位于上海市浦东新区长江口，毗邻上海自贸试验区，占地面积500万平方米，岸线总长度超过4公里，共有4个船舶舾装码头，2座干船坞，配有1台800吨、3台600吨龙门起重机。

熔盛重工江苏南通造船生产基地占地面积700万平方米，岸线约6.0公里，计划总投资200亿元。拥有4座大型船坞，配备6台900吨龙门吊、1台600吨龙门吊和1台1600吨龙门吊，建有8个舾装码头和2个材料码头，如此对比，硬件条件确实相当匹配。

但从熔盛重工的公告看，既然名为“潜在重组”，意味着还有很大变数。熔盛重工内部人士表示：“船厂的经营现状还可以，每天有工可开，工资也能准时发。”

据HIS提供的数据，目前熔盛重工在建船舶至少有14艘，集中在今年交付。业内分析人士指出：“即使不启动重组，熔盛重工的日子也不算太难过，今年将陆续收到船舶尾款，首付款比例与尾款比例几乎是1:9，这些船舶若能按时交付，尾款将能有效缓解熔盛重工目前紧张的资金流。”