营业亏损27.79亿元，录得净亏损33.62亿元，这是熔盛重工三季报交出的成绩。当人们还陷在熔盛重工究竟会被中信集团还是中船集团收购谜团时，10月29日它给出了标准答案。

10月29日晚间，熔盛重工发布公告称，认购人已同意按发行价5.1亿港元认购熔盛重工发行的认股权证。认股权证持有人凭认股权证可以现金每股1.60港元之初步认购价（可予调整并受认股权证文据的条款及条件所限）认购最多17亿股新股份，倘若认股权证持有人自认股权证发行日期起至认股权证发行日期起计满6个月当日止期间任何时间行使其认购权，其将有权以每股1.20港元认购最多17亿股新股份。同时董事会建议将熔盛重工更名为“中国华荣能源股份有限公司”，熔盛重工即将谢幕。

预料中的巨亏

今年第37期《航运交易公报》中，对当时发布中报的熔盛重工的经营巨亏进行了报道。上半年，熔盛重工营业收入还为正值，达3.4亿元，但同比大降78.4%，净利润亏损30.63亿元。彼时其表示造船价格于低位徘徊，预付款比例低将持续影响业绩表现，今年业绩恐难有根本变化。

果不其然，10月17日熔盛重工发布三季报，报告指出前三季度录得营业亏损及净亏损分别为27.79亿元及33.62亿元。关于这次亏损，熔盛重工依然归因于“船舶订单价格低位徘徊”，低价致经营收入减少，但开工造船仍需维持一定规模的生产性固定支出，以致对生产经营、财务状况及偿债能力构成不利影响。根据三季度财务数据，熔盛重工总资产为335.55亿元，总负债为313.52亿元，负债率达到93%。为了消除负债带来的负面影响，熔盛重工表示：“正与中国境内主要往来银行磋商延长及续贷还款的条款和条件，并谋求从公司股东取得额外的财务支持”。

据相关媒体披露，在江苏省政府牵头下，一家国有银行和政策性银行的江苏分行，一家股份制银行的上海分行作为牵头组成债务优化团，对熔盛重工的业务进行宽容处理。知情人士告知《航运交易公报》记者：“这个债务优化团已与熔盛重工达成共识，今年到期的债务允许延长至明年6月偿还，加上熔盛重工明年6月30日到期的171.3亿元债务，预计明年6月熔盛重工至少要还300亿元。”

面对造船主业不济以及巨额负债，熔盛重工转投其他领域，倒也有几分起色。

8月份，熔盛重工以21.84亿港元收购参与吉尔吉斯油田开发项目的某企业，收购该企业60%的股份。10月28日该项目即传来捷报，项目中5口新井钻井工程已经完成，其中4口新井的石油生产效果理想，剩余的1口新井则在等待射孔弹，以进行射孔工程。根据中石化河南油田分公司石油勘探开发研究院的可行性评价，吉尔吉斯项目的石油开采区块处于费尔干纳盆地，是中亚地区的一个成熟油气区，油气资源较富集，区域地质背景较有利。储量复核结果显示，项目油田可采储量高达9713万吨，剩余可采储量8834万吨。熔盛重工收购吉尔吉斯项目已打响能源开发头炮。

另一方面，熔盛重工承接建造沪通长江大桥第28号钢沉井项目，并于6月份完工交付。该沉井重约1.5万吨，为世界最大桥梁钢沉井。熔盛重工预期从事钢结构业务可为集团提供另一收入来源。

在拓展副业之路上，熔盛重工总算释放出正能量，但市场对其退市的议论依然热烈，对此熔盛重工一直保持沉默，其越沉默，市场便越好奇它的“葫芦里究竟装的什么药”。

降市值引买家

猜测最多的，认为熔盛重工将退市。但业内专家告诉《航运交易公报》记者：“熔盛重工是港交所上市企业，若无重大违规项，一般不会被要求强制退市。”

尽管退市迹象不明显，但熔盛重工减轻负债以求被收购的态度是鲜明的，如抓紧打造即将交付的船舶及收尾款。根据官方资料，截至6月底，熔盛重工手持90艘船舶订单、1150万DWT、42.01亿美元，这些船舶将陆续于今年至2016年交付。

据内部消息人士透露，截至9月底，熔盛重工约有15艘船舶开建，其中2艘已进入交付阶段。1艘是为淡水河谷建造的VLOC，该船是2010年熔盛重工与淡水河谷签下12艘豪单中的1艘，载重量在36万吨以上，造价约为1.3亿美元，20%首付款已收，今年交付后熔盛重工或将拿到1.04亿美元尾款；1艘为入劳氏船级社的VLCC，业内人士预测该船为印度国企SCI于2010年与熔盛重工签约的2艘VLCC中的1艘，当时新船造价并未披露，业内人士预估在1亿美元左右。不过4月份SCI已撤销了其中1艘的订单，另1艘按计划将于11月14日交付，也即业内人士预测的入劳氏船级社的VLCC，该船若能按期交付，熔盛重工可获得至少8000万美元尾款。2艘船若能顺利获得尾款，可有效缓解熔盛重工的现金流压力。

除了2艘即将交付的船舶，熔盛重工还在为Frontline2012的2艘苏伊士油轮赶工，2艘油轮预计明年5月完工，届时Frontline2012将补上8790万美元尾款。

业内人士告诉《航运交易公报》记者：“目前熔盛重工开工建造的船舶多是2010年及之前接的订单，旨在拿到尾款缓解资金压力以及还债，至于2010年后的订单熔盛重工有意延迟交付，此意向正与相关船东协商，协商的筹码应该是给造船价格打折。”至于延缓交付的意图，该业内人士认为：“熔盛重工还是希望被大财主接盘，但现在负债太严重，需要先通过自身努力减轻负债，减少营业成本，控制开工造船数量可有效降低人员、设备的使用率，当几艘大船尾款到账，营业成本得到有效控制，降低自己市值达到高性价比时，或许才有人敢接盘。”

接盘人突现身

在求被收购事件上，熔盛重工成功使出“声东击西”招术。

8月份，有关中船集团外高桥造船将收购熔盛重工的消息被传得沸沸扬扬。9月份，又传中信集团高层走访熔盛重工，此举被认为或与收购有关，而中信集团早在去年即被传言是熔盛重工的靠山，但当时有舆论质疑中信集团认购的可能性，因为中信集团并没有涉猎航运，仅对港口码头有投资。然而7月份，该集团旗下中信银行与中船重工旗下武船重工签订《银企战略合作协议》，根据协议，中信银行为武船重工在项目融资及相关业务、供应链金融、资本市场业务合作等方面提供一揽子金融解决方案，这是中信集团涉足造船领域的信号。9月份传中信集团拜访熔盛重工，难免会被联想中信集团是否有意收购熔盛重工。

10月初，外界还在揣摩中信集团或与中船集团一起竞购熔盛重工，联系中信集团与中船重工的合作关系，熔盛重工一度被认为是中船集团与中船重工正在角力的一个佐证。对此熔盛重工一直保持缄默，如今公告一出，用事实说话。

据悉此次认购背后的金主为博达宏易（一期）基金，该基金直接持有熔盛重工5425万股股份，并由博大宏易资产管理有限公司管理。传熔盛重工5.1亿港元认购人持有博大宏易资产管理有限公司公司50%股权，若该认购人行使认购权，博大宏易（一期）基金将持有熔盛重工16.73%的股权。

博大宏易（一期）基金认购熔盛重工股份并不意外，早在1月份，熔盛重工发行10亿港元的可转债时，就被宏易胜利投资有限公司和博大宏易（一期）基金认购。据顺风光电公告，博大宏易资产管理有限公司实为“光伏抄底王”郑建明所有，而宏易胜利投资有限公司的所有人王平和郑建明实为一家人，郑建明是王平的老板，王平是郑建明的基金经理，此次博大宏易（一期）基金认购熔盛重工股份，或有抄底造船业的企图。

此次认购熔盛重工股份的幕后金主真正是谁还有待证实，但郑建明的可能性极大，一方面，他持有博大宏易资产管理有限公司的股份；另一方面，他抄底拿下的顺风光电主要涉及能源业，而熔盛重工董事会建议更名为“中国华荣能源股份有限公司”，表明其有意转向能源开发领域。

此次认购后中国最大民营造船企业算已谢幕，而它能否借着新名称东山崛起？答案只能交给时间。