近年来，海工支持船市场经历了强劲行情。2023年和2024年，关键区域的船舶利用率和租金水平均保持健康且持续走强，在经历了2014年油价暴跌后多年的市场低迷后，市场情绪得以提振。由于2022年油价上涨推动活动增加，过去几年间，全球平台供应船和三用工作船船队的利用率提升至约80%——高于新冠疫情期间约70%的水平。自2022年以来，收益和估值也呈现出类似的上升轨迹。

然而，2025年的市场表现被证明比预期更为平淡。平台供应船的利用率已放缓至78%左右，而三用工作船则维持在接近80%的水平。宏观经济压力以及海上油气勘探与生产活动的延迟导致需求疲软，部分地区的租金水平低于预期。这在北海地区尤为明显，由于船舶供应充足且合同有限，该地区的日租金处于全球最低之列。

展望未来，随着海上油气勘探与生产支出预计增加，2026至2027年的活动水平和利用率有望改善。这一增长将支持运营商更充裕的预算和不断扩大的项目储备，从而收紧船舶供应并推高大多数地区的租金水平。

2025年船舶估值继续上升，但步伐与2023年和2024年的强劲增长相比已远为温和。今年夏季，中国工商银行将14艘海工船舶挂牌拍卖，其中多艘船舶因启封闲置吨位涉及高昂成本而难以吸引买家。7月一项引人注目的交易是，大型平台供应船"Bourbon Rainbow"以2358万美元的价格售予特立尼达的Inland and Offshore Contractors公司，VV估值为2366万美元。该资产自2025年初以来仅上涨约9%，与2023年初至2024年底期间约74%的涨幅形成鲜明对比。这说明了今年海工支持船领域的增长势头放缓，反映出市场虽仍有支撑，但已较前两年更为温和。

全球船队也正接近一个转折点。Tidewater、Bourbon和中海油服等主要船东运营船队的平均船龄已约14至15年。随着更严格的安全和效率要求付诸实施，其中许多船舶将面临淘汰，或需投入高昂升级改造费用，这凸显了该行业普遍的更新换代需求。

过去几年间出现了一些新造船活动——值得注意的订单包括Capital Offshore的8艘平台供应船，计划于2026至2027年交付；以及巴西签约建造的20多艘平台供应船，计划于2027至2028年交付。然而，与以往的周期相比，新造船活动仍显温和；船厂产能限制和融资渠道有限使得订单量保持在低位，这确保了近期供应增长将持续紧张。预计到2026年底并进入2027年，随着船队更新压力加剧以及市场信心增强支持新的投资，订单水平将出现更明显的增长，但这些新吨位无法及时交付以缓解短期供应约束。

在此背景下，与2023至2024年的峰值相比，2025年似乎将成为利用率和租金双双放缓的一年。然而，随着海上油气勘探与生产投资预计从2026年起加速，船队老龄化、新船供应受限以及项目储备不断增长的共同作用，应会推动市场利用率上升，并在中期内支持日租金和资产价值的再度走强。