德国交通信贷银行（DVB银行）是全球最重要的航运银行之一，专业从事航运、航空、海工和陆地运输领域融资业务。去年，DVB银行共完成187宗业务，获得63亿欧元营业收入（2013年完成173宗业务，获得47亿欧元营业收入）。

DVB银行去年年报披露，实现税后综合净利润1.168亿欧元（2013年同期为1.06亿欧元），同比增长10.2%;净利息收入2.159亿欧元，同比减少11.2%;信贷损失准备金较2013年的9110万欧元减少2670万欧元，同比大幅降低29%.

DVB银行表示，预计今年风险管控成本将与过去几年保持同一水平，航运、海工融资将实现低谷中复苏，乐观中保持谨慎。

运力过剩仍为制肘

截至去年年底，DVB银行航运融资业务贷款规模达到101亿欧元（2013年同期为93亿欧元）。其中，实现净利息收入7800万欧元，同比减少15.3%（2013年同期为9210万欧元）；信贷损失准备金为-3780万欧元，同比增长49.5%（2013年同期为-7490万欧元）；税前净利润为3850万欧元（2013年同期为950万欧元）。

在传统船舶融资领域，从细分市场来看，LNG、滚装、LPG和化学品船表现较为出色，集装箱和散货船受宏观经济及运力过剩影响，表现差强人意。按船型看，截至去年年底，DVB银行的航运信贷组合中，油轮占比43.4%,散货船占比25.4%,集装箱船占比16.8%（见图1）。

去年，全球散货船海运需求增长主要来自中国铁矿石进口增多，铁矿石运量同比增长11%,此外，煤炭和谷物运量同比分别增长2.5%和5%.运力方面，DVB银行航运金融事业部研究报告指出，去年散货船运力过剩状况并未改善。去年，全球散货船数量共计10477艘、73160万DWT,平均船龄为9.5年。其中，981艘船舶船龄超过25年，共计2670万DWT,仅占现有散货船运力的3.6%;新造散货船订单达到1818艘、15400万DWT,占现有运力的21.1%.截至去年年底，共有754艘、6610万DWT新船投入市场，尽管远低于2013年的水平，但仍相当于2011年和2012年新投放运力之和。

DVB银行指出，散货船市场仍需较长时间才能达到运力供需平衡状态，全面复苏尚需时日。据克拉克森1月份预测显示，今年干散货海运需求同比增幅约3.7%,运力供给同比增幅约4.5%,市场运力总体仍处于供过于求的状态。

同时，产能过剩也是班轮市场的最大威胁。DVB银行指出，截至去年年底，全球集装箱船队规模为5106艘、1820万TEU,平均船龄为10.9年。新造船订单达到440艘、330万TEU,占现有集装箱船运力的18%,其中81.1%的订单集中在超大型和超巴拿马集装箱船。尽管去年集装箱船闲置运力达到自2011年以来的最低水平，但租船市场承压严重。

据克拉克森2月份预测，今年全球集装箱贸易量将同比增长6.7%,集装箱船运力供给将同比增长5.8%,其中12000TEU以上型船的新增运力将达到历史最高点，约70.4万TEU,同比增长约11%.

不同于散货船和集装箱船，油轮船队规模则同比萎缩0.3%,去年和今年年初原定交付新油轮95艘，实际仅交付60艘左右，近40%的新造油轮延迟交付。然而，伴随着2009-2011年的新造油轮陆续投入市场，今年油轮市场运力供需矛盾依旧显现。

航运融资作为DVB银行的主要业务项目，在航运危机中受损严重，也因此成为DVB银行诸业务中信贷风险最大的业务。去年以来，DVB银行不断收紧航运信贷组合，管控由此带来的金融风险。去年DVB银行航运金融事业部推出一项稳健的交付后融资服务，为世界第七大班轮公司--中海集运2艘19000TEU型船提供70%的融资，共计1.192亿美元。据悉，在此项交易中，DVB银行联合瑞士信贷承销50%的融资产品，同时韩国贸易保险公社作为船舶债券保险方，将分12年支付占比船舶总价值95%的项目保险1.8亿美元。

海工市场将承压

截至去年年底，DVB银行海工融资业务贷款规模达到23亿欧元（2013年同期为20亿欧元）。其中，净利息收入为2630万欧元，同比减少15.4%（2013年同期为3110万欧元）；税前净利润为4030万欧元，同比减少9.8%（2013年同期为4470万欧元）（见图2）。

在细分市场方面，深水区作业的半潜船和钻井船去年需求仅同比增长2%,但交付量创历史新高，同比增长7%.截至去年年底，全球半潜船和钻井船分别达到206艘和117艘。其中，近45%的半潜船运行超过30年；钻井船船龄普遍较新，多半运营不超过5年。目前，全球共有浮式钻井平台340座，其中包括223座半潜式钻井平台和117艘钻井船。同时，半潜式钻井平台和钻井船手持订单量分别为28座和57艘，占现有船队比例的13%和49%.

海工市场的船舶使用率一直居高不下，然而去年下半年伴随着油价猛跌，海工船日使用率跌幅达30%,导致去年平均利用率同比下跌4个百分点。DVB银行海工融资事业部表示，未来两年，预计海上钻井活动能够保持稳定，这对于海工市场而言依然较为有利。然而，随着钻井平台利用率继续下滑至10年低点，海工支援船（OSV）市场将承受冲击，浮式钻井平台（包括半潜式钻井平台和钻井船）正脱离过去数年的繁荣局面。从中期和长期来看，浮式钻井平台需求预期依然积极，如果能源领域及原油价格走势重回常态，该市场或将在2017年恢复平衡。

DVB银行预计，排除水深低于122米的钻井活动，从目前至2017年，全球每年海上钻井活动的资本支出仅维持在380亿美元，2017年之后钻井项目的重新启动将推动资本支出的增长。资本支出保持稳定对于钻井承包商而言较为有利，但未来浮式钻井平台船队利用率大幅下降对于以浮式钻井市场为主要需求来源的OSV船东而言无疑是一个打击。此前，DVB银行曾预期，今年除已经租出的浮式钻井平台外，市场上不会出现新租约。

DVB银行分析指出，未来新造钻井平台船交付量将下滑40%,2016-2017年的船队利用率将从去年的80%降至70%以下。目前，长期闲置的浮式钻井平台数量达到30座，超过2004年历史最高纪录27座。然而，2004年的闲置量占总数的15%,而目前为9%.

下调航运信贷损失准备金

近两年，DVB银行减持航运资产卓有成效，信贷业务营业外收入有显着增长。除此之外，DVB银行还大力重组航运问题资产，减少航运信贷损失准备金，降低融资风险。

去年DVB银行在信贷风险准备金方面，总计支出1.356亿欧元，年末解除7160万欧元。其中，在航运融资领域，支出9690万欧元，解除5170万欧元；海工融资领域，支出30万欧元，解除50万欧元。根据DVB银行去年年报，今年其设定风险抵押保证金为15.29亿欧元，风险资金9.67亿欧元，风险承受能力为63.2%.

另一家航运专业银行--德国北方银行在航运危机中遭遇了与DVB银行同样的困扰，并不约而同地采取了相同的“治疗”方法，即减持航运信贷资产，下调航运信贷损失准备金。根据德国北方银行去年年报，该行通过缩减航运类贷款并减少相关损失，回归盈利。去年，德国北方银行实现净利润1.6亿欧元（2013年同期则亏损7.69亿欧元）；贷款损失准备金下调至4.86亿欧元（2013年同期则高达17亿欧元），据悉，该数字几乎直接与问题资产中的航运类不良贷款挂钩。

德国北方银行解释称，损失准备金之所以获得逾70%的下调幅度，主要因为问题资产的成功重组，以及近期航运类等贷款总体风险减弱。去年，德国北方银行将贷款规模从310亿欧元猛减至60亿欧元。接下来，还会以航运类贷款作为主要“动刀”的对象。