“深陷”航运业的德国交通信贷银行（DVB银行）对船舶融资业务感到“既爱又恨”,爱的是其贡献了38%的利息收入；恨的是其使贷款损失准备金达到了最高值，为8710万欧元。DVB银行幸亏素来对风险管控有方，因此尚可以淡定处之。

DVB银行是一家专门从事国际交通融资业务的德国银行，集船舶融资、航空融资和陆地运输融资为一身，去年1月1日又新增海工融资部门，与前三大板块并驾齐驱，由此更奠定其“航运业最重要的贷款银行”的地位。

可爱： 贡献38%的利息收入

DVB银行日前发布的2013财年年报显示，该行利息收入从2012年的2.3亿欧元增加到2013年的2.418亿欧元，其中船舶融资部门的利息收入为9090万欧元（2012年为6830万欧元），同比增长33.1%.船舶融资部门的利息收入占该行去年利息总收入2.418亿欧元的38%,可谓一大“功臣”.

去年，DVB银行成交交通融资业务173笔，价值约47亿欧元，2012年成交158笔，价值46亿欧元，同比增加15笔共1亿欧元，其中船舶融资成交价值20亿欧元，2012年为19亿欧元，这173笔融资业务使该行的利息总收入同比增长5.1%.然而，由于海运行业的风险成本高，导致扣除信贷损失准备金之后的净利息收入反有所下跌，幅度为2.9%,从2012年的1.593亿欧元下降到去年的1.547亿欧元（见表1）。

可恨： 损失准备金最高

DVB银行 2013财年年报显示，该行税后综合净收益为1.102亿欧元，同比下跌11.8%,2012年同期为1.249亿欧元。DVB银行表示，税后综合净收益下降的原因之一是海运业务拖了后腿，海运业务需要支付的贷款损失准备金达到有史以来的最高值，为8710万欧元，而2012年和2011年分别为7071万欧元和5920万欧元。在2008年国际金融危机前，该行的贷款损失准备金仅为1650万欧元（见图1）。

在8710万欧元贷款损失准备金中，船舶融资部门占7410万欧元，同比2012年的6710万欧元增长10.4%,占贷款损失保证金总额的比例高达85%.不过，相对来说还算健康，平均每位客户的贷款保证金为3090万欧元，2012年为3350万欧元，其中风险敞口最大的单笔贷款为1.931亿欧元，2012年同期出现的风险敞口最大的为2.177亿欧元。截至去年年底，风险敞口超过5000万欧元的客户有56家，2012年同期为55家。

淡定： 风险管控有秘籍

由于良好的业务模式、专业的管理团队和有效的风险管控方式，DVB银行的航运贷款风险敞口并不大。DVB银行 董事会主席沃尔夫冈·德雷瑟（Wolfgang Driese）曾很自豪地表示：“我们所贷出的款项中，85%没有风险。”那么，这份自豪从何而来，其风险管控的秘籍在哪？《航运交易公报》记者从DVB银行去年年报中发现其秘籍所在--投资产品多样化、投资区域分散化和“环环相扣”的管理模式。

去年DVB银行给客户提供的贷款票面总额（包括保证金、赔偿款、贷款承诺函等）下跌6.3%,为208亿欧元（2012年为222亿欧元）。不过，《航运交易公报》去年第48期曾报道，截至去年9月31日的半年报，该行总投资额也为208亿欧元，只是所投资的行业比例有些许变化，减少新增的海工融资，增加航空融资、船舶融资。去年下半年，DVB银行对所投资的方向做了微调，其中，船舶融资增长0.1%;海工融资减少1.0%（见表2）。

去年， DVB银行船舶融资部门放出贷款额92亿欧元，同比下降3.2%,2012年同期为95亿欧元。事实上，该行由于91.2%的交易是用美元计算，因此同比按美元计价更为准确。由于欧元对美元的汇率变化浮动，导致DVB银行的贷款额度也发生较大变化。按美元算，该行船舶融资部门的贷款额为同比增长2.4%,从2012年的124亿美元上升到去年同期的127亿美元。

在DVB银行去年放出的92亿欧元船舶贷款额中，油轮占43.5%（原油油轮12.9%、成品油轮11.9%、化学品船10.0%、气体船8.7%），散货船占22.7%,集装箱船占20.3%,游艇占4%,渡轮和客轮占3.6%,其他船型占5.9%（汽车运输船2.2%、件杂货运输船0.8%、支线船0.2%、滚装船0.2%、杂用船2.4%）（见图2）。

按不同国家分，DVB银行船舶融资所投资的区域分别为，欧洲占49%（英国14.1%、挪威7.1%、德国5.7%、瑞士3.3%、塞浦路斯2.6%、希腊1.5%、荷兰1.2%、其他13.5%）；亚洲和澳大利亚占20.1%（韩国6.1%、新加坡5.3%、中国3.4%、中国香港1.6%、印度1.6%、日本0.4%、其他1.7%）；北美和南美占17.7%（美国17.3%、其他0.4%）；中东占5.4%;美洲中部和加勒比占3.4%,其他沿海地区占比4.4% （见图3）。

DVB银行表示，其“环环相扣”的风险管理模式为其风险管控发挥不可替代的作用。首先，风险管理贯穿每个环节：从客户收购到贷款成功，从最初进入建造船厂到废船回收厂，对所投资船舶每个环节的管控，最大限度地维持了船舶价值，保证船舶的质量及可交易性。其次，自2012年起设立特别调查部门，该部门实战经验丰富，对所投资的资产价值能够进行透彻研究和分析，并对所投资项目进行密切监视，掌握交易的每个环节，一旦发现保值条款有漏洞，便迅速采取补救措施。

德雷瑟对今年行情持谨慎乐观态度，她表示，今年的收益至少能比去年好，不管是在净利润收入还是服务费和佣金收入方面。随着2015年逐步临近，海运业如集装箱运输、散货运输和原油油轮运输等行业将逐步走出低谷，“只要我们能继续保持2012年和2013年一样的风险成本管控方式，一定能迎来希望的曙光”.