在经历数个月的市场传闻以及上市公司停牌之后，中国两大航运央企的重组方案终于出炉。

12月11日晚间，国资委网站发布消息称，经报国务院批准，中国远洋运输（集团）总公司与中国海运（集团）总公司实施重组。随后两大航运央企的重组方案也同时出台。

围绕四大板块开展复杂程度罕见

据了解，两家航运集团的具体资产整合方案主要围绕集装箱运输、船舶租赁、油运业务、散运业务、金融业务等板块开展，涉及中国远洋、中海集运、中海发展和中远太平洋四家上市公司的资产重组和重新定位，但不包括上述四家以外的上市公司，如中远航运、中远国际、中远投资(新加坡上市)以及中海科技。

此次资本重组项目的整体财务顾问——中金公司有关人士评价说，这次重组范围最终涉及内地和香港4家上市公司共7支股票，包含70多项资产交易，其复杂程度居中国资本市场之首，也是近20年来国际资本市场上极其罕见的复杂重组交易。具体内容包括：

1、中国远洋将租入并经营中海集运集装箱船舶和集装箱，并以人民币11.4亿元收购中海集运33家公司股权；以人民币67.7亿元出售干散货航运资产予中远集团。交易完成后，中国远洋将成为专注于集装箱航运服务的上市平台。

2、中远太平洋以76.3亿元人民币收购中国海运(香港)控股有限公司和中海集运持有的码头资产——中海港口发展有限公司;以77.8亿人民币将旗下佛罗伦公司资产出售予中海集运。交易完成后，中远太平洋将成为专注于全球码头业务的上市平台。

3、中海集运将把集装箱船舶和集装箱租赁给中远集运;并把集运经营网络出售给中国远洋及中海集团，同时收购中远和中海集团租赁类、金融类资产/股权，出售所持49%中海港口股权。交易完成后，中海集运将成为专业化的综合航运金融服务上市平台。

4、中海发展收购中远集团持有的大连远洋100%股权，并将持有的完成内部散运整合后的中海散运100%股权出售给中远集团和/或其全资子公司。交易完成后，中海发展将成为专注于油品运输业务、LNG运输业务的油气运输上市平台。

重组后中国远洋将成为集装箱全球服务集群上市平台，中海发展成为油气运输上市平台，中海集运成为以租赁业务为主的综合性金融服务平台，中远太平洋成为码头业务的上市平台。

打造三大核心产业集群

通过重组，四家上市公司的资产规模及行业领军地位均得到了长足的提升和巩固，且确立了明确的业务定位及未来发展方向，共同组成了集团航运、综合物流及相关金融服务三大核心产业集群，形成了多产业集群协作发展的构架及相互间的协同效应。

1、集运业务全球第四

集装箱运输看重规模效益，一直被认为是此次中远中海重组的重中之重。吸收了中海集运的集运资产后，中国远洋将成为全球第四大集运公司。按照行业机构Alphaliner11月的数据，两家的运力占比之和可以达到7.6%，仅次于马士基航运、地中海航运和法国达飞轮船。

2、油运业务全球最大

中海发展吸收中远集团旗下的大连远洋并剥离散货业务后，将打造全球运力规模第一的油运公司。市场份额将占到3.3%，其超大型油轮(VLCC)载重吨也将是全球第一，市场份额达到6.3%。

3、干散货业务业务剥离

从2008年金融危机后，全球干散货运输市场就开始不断走低，而今年随着中国经济放缓的因素更是出现了继续下探的趋势——BDI指数今年11月跌破500点，创下30年来的新低。中远和中海的干散货业务原本就已经亏损，而短时间内干散货需求也没有好转的迹象，此时将干散货业务剥离，有利于避免拖累上市公司的业绩，便于上市公司进行业务转型。

4、码头业务成为全球第二

在“一带一路”战略实施下，航运央企都在沿途国家提前布局码头资产。中远太平洋已经是全球顶尖的码头运营商之一，在亚洲欧洲美洲以及非洲都有码头业务布局。吸纳中海的码头资产并退出集装箱租赁业务后，中远太平洋在全球的集装箱码头数将达到42个，成为以吞吐量计的全球第二大码头运营商，既可以实现码头网络的完善，同时也有利于进一步推动国家战略的实施。

5、金融业务将向港口物流环节延伸

中海集运将集运资产出租给中国远洋后，将两大集团的投资、租赁和其他金融资产吞下，转型为综合性金融服务平台。未来中海集运欲打造成为全球最大的集装箱租赁公司，并将向港口、物流环节延伸。