脱欧+油价大跌=海工市场的噩梦?!

2016-06-26 09:47 | 国际船舶网 船市观察


英国“脱欧”强杀油价,海工市场复苏更加遥遥无期,市场需求消失,推迟交付和撤单成为常态。因此,脱欧+油价大跌=海工市场的噩梦,逻辑其实很简单。

英国脱欧,强杀油价或跌至40美元

6月24日下午,英国公投决定脱离欧盟。欧洲股市一片大跌,WTI和布伦特原油再次跌回50美元下方,盘中一度双双跌幅超过6%。英国退出欧盟,使得本就处于脆弱复苏中的欧洲经济变得不安定,欧洲股市必然遭遇重挫,经济面预期受损将削弱油价的底部支撑。

英国脱欧对油价影响的逻辑是,石油是大宗商品,脱欧会影响到英镑汇率,进而传导至大宗商品。英国如果脱欧会导致资金涌入美元,美元走强会压低大宗商品价格,而原油价格便是其中之一。

另外,英国脱欧震动全球经济,也将拖累原油的需求预期,进而抑制油价。同时英国退欧意味着欧洲一体化进程被逆转,英镑和欧元难逃贬值厄运,将间接推升美元,而强势美元又会压制油价。

最后,其实英国退欧最严重的是,可能将引发连锁反应,希腊、芬兰和荷兰等欧盟成员国也有可能效仿公投,欧盟和欧元面临分裂甚至解体的风险,这将加剧欧洲政局的不稳定性,最坏可能引发全球金融危机。回顾历史,2008年全球金融危机、2012年欧洲希腊债务危机,均对油价形成了显著打压,而英国退欧能掀起多大的风暴,还要看欧洲各国和各大央行稳定市场的决心。

也有分析师称,如果英国成功脱离欧盟,且周五(6月24日)发布的美国石油钻井平台数录得连续四周直线上升,导致石油价格“雪上加霜”进一步承压下行。因为英国“脱欧”公投结果和美国新增钻井平台数都将在周五公布,如果两个影响因素同时发生、那么油价将有可能应声回落到45美元或更低的水平。其中一个条件已经满足了,英国成功退欧,油价跌至46.7美元。如果本周钻井数实现4连涨,那么油价将有可能回落到45美元甚至40美元。

油价和海工市场高度关联,70美元是维持海工市场稳定的“维稳”价格,任元林曾经表示:“我们会暂时搁置海工业务,直至每桶原油的价格超过70美金。只有达到这个水平,项目才有可行性。”而低于50美元油价已完全摧毁海工市场。因此,脱欧+油价大跌=海工市场的噩梦。

推迟交付,国有船企基本无一幸免

据悉,新加坡上市公司KS Energy近日已和振华重工达成协议,将推迟在振华重工订造的一座自升式钻井平台交付期。这座自升式钻井平台由KS Energy附属公司KS Drilling在2014年6月订造,原定于在2014年6月23日建造合同生效之后的27个月交付,相当于今年9月。然而,按照最新的修正,KS Drilling可以选择技术验收之后的任意时间接收这座钻井平台,但不晚于2018年12月31日。

根据修正协议,如果KS Drilling的这座自升式钻井平台获得了2017年7月31日及以后生效的租船合同、而振华重工又无法在要求的时间内完成交付,只有在这种情况下需要违约赔偿金。

事实上,振华重工只是近期继大船海工、招商局重工、外高桥造船、中远船务后的又一家海工项目遭延期交付的国内船企,同时也都是国有船企。至此,在这一轮海工市场延期交付潮中,国内建造钻井平台的主要船企基本无一幸免。

IHS Petrodata数据显示,截至今年3月底,全球共有109座自升式钻井平台和59座浮式钻井平台手持订单。全球船厂目前正在建造的近200多座各类型钻井平台中,中国船厂拥有大部分自升式钻井平台手持订单;其中,已获得租约的钻井平台数量不足40座,且大面积推迟交付带来巨大转售压力。另一方面,钻井平台闲置高达274座,相当于之前4年钻井平台的成交总量。

由于海工市场持续低迷,新建钻井平台及钻井船需求减少,许多钻井公司纷纷推迟在建新船交付期甚至撤销订单,因为选择推迟交付船东可以避免支付大笔尾款。

德意志银行分析师Kevin Chong认为,钻井平台交付高峰期尚未到来,这一市场也还未触底。目前,未租出的在建钻井平台几乎全部推迟了交付期。因此,交付期推迟的问题并不仅仅是中国船厂,新加坡和韩国船厂也同样难以幸免。

市场需求消失,手持订单交付期被一再推迟,如今英国脱欧可能进一步打压油价,海工市场复苏遥遥无期。在市场没有出现明显回升之前,继续推迟交付仍是船东首选,而对于手持大量钻井平台订单的国内船企而言,融资成本和资金链风险正在不断加大。

订单已经成为毒药,噩梦还远未结束。

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关键词: 海工市场脱欧


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