为增强竞争力，扩展船队规模，打造现代化船队，招商轮船近日决定通过非公开发行募集41亿元资金，用于购建8艘新船、为10艘VLCC加装脱硫洗涤塔，并偿还控股股东招商局轮船的专项债务。

招商轮船将通过非公开发行募资41亿元

2月21日晚间，招商局能源运输股份有限公司（招商轮船）发布公告，拟发行A 股股票不超过12.13亿股，募资不超过41亿元，其中控股股东招商局轮船承诺以现金认购不超过20亿元。

招商轮船表示，本次定增预案募资拟用于购建4艘VLCC、购建2艘VLOC、购建2艘滚装船、10艘VLCC加装脱硫洗涤塔，以及偿还招商轮船对控股股东招商局轮船的专项债务。

其中，购建4艘VLCC拟投入募集资金15.6亿元，购建2艘VLOC拟投入募集资金6.6亿元，购建2艘滚装船拟投入募集资金4.8亿元，10艘VLCC加装脱硫洗涤塔拟投入募集资金3亿元，此外还将偿还对招商局轮船的12亿元专项债务。这些项目合计投资总额55.36亿元，已投入金额12.35亿元，拟投入募集资金41亿元。

招商轮船称，本次非公开发行旨在改善公司VLCC船队结构，维持全球领先的VLCC船东地位；围绕船舶“大型化”趋势，打造有特色的干散货全海运链服务业务；抓住行业发展机遇，巩固滚装运输行业领先地位；积极推进公司绿色低碳发展道路；落实国拨资金的相关规定，降低财务风险。

公告显示，本次发行前，招商轮船总股本60.67亿股，假设本次非公开发行股票数量为12.13亿股，招商局轮船认购5.92亿股，本次发行后公司总股本增至72.8亿股。

15.6亿元用于购建大船重工4艘VLCC

根据招商轮船发布的报告，购建4艘VLCC投资总额23.5亿元，已投入金额7.64亿元，拟投入募集资金15.6亿元。

这4艘VLCC由大船重工建造。2015年12月18日，招商轮船与大船重工和中船重工组成的联合卖方签署建造协议，在大船重工下单订造了6艘30.8万载重吨节能环保型散货船，总价为5.22亿美元。其中，4艘VLCC为本次募集资金用于购建的VLCC，这4艘VLCC价格合计为3.48亿美元，约合人民币23.5亿元，预计将在2019年年底之前交付。

招商轮船指出，购建这4艘VLCC是为了积极响应国家建设“海运强国”目标，保障进口能源运输安全；将改善公司VLCC船队结构，维持全球领先的VLCC船东地位；另外也考虑到国际原油消费重心持续东移，老龄油船淘汰加快，本次新建的VLCC将在一定程度上填补运力缺口。

招商轮船是目前全球最大的VLCC船东。根据克拉克森的统计，截止2019年1月，招商轮船拥有49艘VLCC，此外还有4艘在建新船，是全球第一大VLCC船东。另一方面，招商轮船持续改善船队结构，自2014年以来已经陆续拆解了大部分老旧油船，目前船队中仅剩6艘船龄10年以上的VLCC，非节能环保型VLCC还有26艘。

招商轮船表示，本次募投建造的4艘VLCC是招商轮船持续更新船队结构计划的重要组成部分。最近三年，招商轮船VLCC船队运营率在 97%以上，未来这4艘VLCC投入运营之后，将有利于维持公司全球领先的VLCC船东地位及市场竞争力，提升盈利能力。

6.6亿元用于购建外高桥造船和青岛北船2艘VLOC

招商轮船此次募集的资金还将用于购建2艘VLOC。这2艘VLOC投资总额11.48亿元，已投入金额4.59亿元，拟投入募集资金6.6亿元。

据了解，这2艘VLOC是招商轮船为淡水河谷建造的10艘VLOC的一部分。2016年3月，招商轮船全资子公司香港明华船务与淡水河谷签署了《长期铁矿石包运合同》，合同约定自 2018年4月30日起后的27年期间，明华船务将根据合同中约定的运价为淡水河谷提供铁矿石运输服务。为此，招商轮船将建造10艘VLOC专项服务于淡水河谷的合同。

同样在2016年3月，招商轮船在外高桥造船和青岛北船重工各订造了4艘40万载重吨VLOC，总价为6.8亿美元。其中，本次募资用于购建的VLOC包括外高桥造船和青岛北船建造的VLOC各1艘，价格合计为1.7亿美元，约合人民币11.48亿元，预计将在2019年年底交付。

招商轮船指出，购建这2艘VLOC符合公司大客户战略，有助于保障国家重要大宗原材料物资供应战略安全，提升公司市场竞争力。截至2019年1月31日，招商轮船管理并运营的40万吨级VLOC共计27艘，在建40万吨级VLOC共4艘，在建32.5万吨级VLOC共6艘。

招商轮船称，随着干散货运输业的不断发展，大型船舶的规模经济效应凸显，船舶“大型化”已经成为行业发展趋势；本次募资购建的2艘VLOC有利于提升公司在干散货运输市场的竞争力，维持公司40万吨级VLOC船队的世界领先地位。

4.8亿元用于购建2艘滚装船

深圳长航滚装船“长吉隆”轮

招商轮船此次募集的一部分资金将用于建造2艘滚装船。招商轮船购建的2艘滚装船投资总额5亿元，已投入金额0元，拟投入募集资金4.8亿元。

据了解，招商轮船将通过全资子公司深圳长航滚装物流有限公司，订造2艘3800车位滚装船。预计这2艘滚装船将在今年下单订造，项目建设期为2年，单船交付时间为2021年初。新船交付后将在广州南沙—上海—天津—东莞—广州南沙航线运营。

招商轮船解释称，购建这2艘滚装船是为了适时更新运力，实现可持续发展。截至目前，招商轮船旗下已有6艘沿海滚装船船龄超过26年，预计全部1000车位以下沿海滚装船将在2025年底前陆续达到国家强制报废年限，届时，招商轮船滚装运力规模将大幅缩减。

因此，招商轮船认为，公司有必要加大投资力度，建造新型3800车位滚装船，以弥补即将淘汰船舶的运力缺口，同时优化滚装船队船龄结构，增强滚装市场竞争力，巩固公司在国内滚装船运输市场的领先地位。

另外，招商轮船此次决定订造3800车位滚装船也是顺应船舶大型化趋势，保持和提升竞争能力。招商轮船称，船舶大型化可以降低单位成本，适应客户和市场更大的运量需求，将原有小型滚装船替代升级为较大型滚装船，可以整体提升公司竞争实力。

招商轮船指出，“十三五”期间，国内其他滚装船运输公司纷纷建造和购买江海滚装船，大部分已投入营运，与公司的运力差距逐渐缩小，公司本次建造2艘3800车位滚装船可以保持和提升公司运力优势，提高市场竞争能力。

3亿元用于为10艘VLCC加装洗涤塔

招商轮船VLCC“凯旋”号

招商轮船将使用3亿元的募集资金用于为10艘VLCC加装脱硫洗涤塔，其中包括来自全资子公司海宏轮船（香港）有限公司的4艘VLCC。这10艘VLCC加装脱硫洗涤塔投资总额为3.38亿元，已投入金额为1131.46万元，拟投入募集资金3亿元。

据了解，这一项目投资构成包括设备采购费、设计及安装费、其他杂费，预计总投资金额不超过5000万美金，折合人民币3.38亿元。其中，海宏轮船（香港）已经与CHINA SHIPBUILDING & OFFSHORE INTERNATIONAL CO.,LTD.及中国船舶重工集团公司第711研究所签署了4艘VLCC脱硫洗涤塔采购合同，总金额为 558.40 万美金，折合人民币约 3771.55 万元，并已支付第一期款项。

国际海事组织（IMO）硫排放上限新规将在2020年开始强制生效。面对限硫令正式实施后航运市场的多重不确定性影响，招商轮船作为全球领先的VLCC 船东，拟采取“锁定期租+加装脱硫塔+使用低硫油”的经营组合进行风险分摊，在一定程度上降低经营风险。

12亿元用于偿还控股股东招商局轮船的专项债务

此次非公开募集资金中约12亿元将用于偿还招商局集团全资子公司招商局轮船的专项债务。2018年，招商轮船向控股股东招商局轮船借入委托贷款18亿元，借款期限自委托借款协议生效之日起不超过一年，期限届满可续期，借款年利率为 3.30%。

招商轮船称，近年来，随着公司业务规模的扩大，公司资产负债率水平逐年提高，短期偿债压力逐步显现，且劣于同行业平均水平。2015 年末、2016 年末、2017 年末及2018 年 9 月末，公司合并报表口径的资产负债率分别为 41.55%、45.69%、49.02%及 59.51%，呈逐年上升趋势。资产负债率高于同行业平均水平，且短期偿债能力低于同行业平均水平。

招商轮船表示，通过本次非公开发行募集资金偿还短期借款，可降低招商轮船资产负债率，优化公司资本结构，实现更为合理的债务结构，从而提高公司偿债能力，降低财务风险，为公司未来的健康稳健发展奠定基础。

另外，招商轮船指出，近年来，公司合并报表利息支出规模逐年提升，且占利润总额比例的平均值达 50.48%。据测算，使用本次非公开募集资金总额的 30%，即预计约 12 亿元偿还招商局轮船专项借款后，招商轮船每年可减少利率支出约 3960 万元，有助于降低公司财务费用，提升公司盈利水平。

招商轮船的公告表示，本次非公开发行完成后，招商轮船筹资活动产生的现金流入量将大幅增加；在资金开始投入募投项目后，投资活动产生的现金流出量将大幅增加；在募投项目完成后，招商轮船经营活动产生的现金流量净额将显著提升。本次非公开发行有助于改善招商轮船的现金流和财务状况，增强公司抵抗风险能力，为实现业务拓展奠定基础。