综述

即使限硫令有望推动油轮市场，但相较船队的高速增长也仅仅是杯水车薪。

需求推动力和运价

地缘政治局势不断紧张，干扰了油轮航运业和所有其他在波斯湾贸易的船只。自美国对伊朗实施制裁的豁免期满、以及驶过霍尔木兹海峡的船只遭受袭击和扣押之后，紧张局势进一步升级。

尽管美国曾希望通过放弃豁免能够导致所有国家停止进口伊朗原油，但情况并非如此，尤其是中国。今年前6个月，中国从伊朗进口的原油总量达1100万吨。这比去年下降了30.1%，全年进口都有所放缓；前4个月平均进口230万吨，但随后5月和6月分别降至110万吨和90万吨。

伊朗原油出口的确切数据目前还尚未公布。路透社报道称，特朗普政府的一名官员估计，伊朗50-70%的原油出口给中国，约30%出口到叙利亚。前格雷斯1号，目前改名为阿德里安·达里亚1号据信从伊朗运原油到叙利亚时被扣押，因其违反了美国对伊朗的制裁，也违反了欧盟对叙利亚的制裁。

波斯湾局势依然高度紧张，迄今为止，英国、澳大利亚和巴林已加入了以美国“护航编队”，确保国际船只安全通过霍尔木兹海峡。路透社引用伊朗总统鲁哈尼的话，“一言以蔽之，如果伊朗的原油出口被迫为零，那么国际水域的安全就无法得到保证。”

据BIMCO报道， 6月份两艘油轮在霍尔木兹海峡遇袭事件导致从波斯湾到中国的原油运费在几天内翻了一番，但很快恢复到以前的水平，因为很明显，尽管风险增加，而船舶营运将持续在接近以往的水平，所以船东将不得不自行消化更高的保险费用。

8月份，最大原油油轮的收益突然飙升，8月16日，超大型油轮的收益达到37329美元/天的年度最高点。小型油轮的收益保持稳定，在年初骤跌之后，苏伊士型油轮的收益在6月至8月期间平均为16716美元/天，而阿芙拉型油轮同期平均为12215美元/天。

今年夏季，成品油油轮的收益一直不稳定，7月份，所有船舶的收益都降至10000美元/天以下，但此后又有所回升，8月9日，LR2型油轮的收益达到21542美元/天，8月底，仍保持在19000美元/天以上。

今年前5个月，美国成品油出口下降4.5%。炼油厂为了能够在2020年生产出海事所需的低硫油，其维护期比往年更长，以避免在今年最后几个月因维护而造成停工。今年迄今，成品油出口量平均为330万桶/日。

船队新闻

到8月中旬，油轮船队总数已经增长了4.3%。原油油轮船队的涨势惊人，达到了BIMCO预计的全年5.3%的增长量。船队的高速增长不仅源于交付量的增加，还源于拆船速度低于预期。

今年以来，原油油轮拆解运力仅有210万载重吨。BIMCO已将其对2019年原油油轮拆解运力的预期从900万载重吨相应下调至400万载重吨。

与令人失望的拆船相比，油轮订购量有所增加。油轮船队的新订单增加到1310万载重吨。自5月以来，新造船订单包括6艘30万载重吨或以上的超大型油轮和30艘阿芙拉型油轮。由于BIMCO预计今年油轮船队总数将增长5%，已经供过于求的市场不需要额外的船只，进一步订购只会使未来的市场状况恶化。

随着2020限硫令到来之际，船东希望从成品油轮的额外需求中获利因此不想拆船、加上新的低硫油在全球范围内流通，今年成品油船的拆解速度在也有所放缓。BIMCO预计，这将为油轮运输需求提供急需的推动力。

由于油轮船队拆解运力只达60万载重吨，640万载重吨的交付量意味着今年船队增长3.5%，并且BIMCO预计全年船队将会增长4.4%。即使限硫令有望推动油轮市场，但相较船队的高速增长也仅仅是杯水车薪。

最近，成品油油轮市场的新造船订单有所放缓，6月和7月仅订购了9艘MR油轮。目前，成品油油轮的订单量为1190万载重吨，比2018年8月减少了15.9%。因为过去12个月的交付量超过了订单量，这一积极趋势将继续保持，从而推动市场市场回归更加平衡的局面。

展望

今年7月，石油输出国组织的部长们宣布，他们将维持目前每天120万桶的产量限制，旨在减少供应过剩市场的高库存。美国将继续增加原油产量和出口，6月份海运出口量创下1190万吨的新高。随着中美关系的恶化，中国几乎退出美国原油市场之后，韩国成为美国海运原油出口的最大进口国。

今年上半年，中国从美国的原油进口下降了76.2%。同期，中国原油进口总量增长8.8%，达到2.446亿吨。沙特阿拉伯已经超过俄罗斯成为中国最大的原油供应国，今年上半年，沙特和俄罗斯分别向中国输送了3780万吨和3770万吨原油。

沙特阿拉伯原油出口量增加1050万吨，对航运业来说是个好消息，因为俄罗斯向中国出口的原油大多通过管道运输，因此对原油油轮市场没有影响。

尽管中国从沙特、而非俄罗斯进口原油推动了航运市场，但贸易紧张局势的解决以及中国作为买家重返美国原油市场，将增加每吨英里需求，从而为原油航运提供更大的推动力。

另一个推动因素是，由于传统的秋季维护期将更为短暂，成品油出口量也不会像往常那样大幅下降，因此全球成品油出口量将增加。随着炼油厂开始生产和销售低硫油，成品油轮会将无往不利。

伊朗暗示，如果波斯湾的出口被迫为零，波斯湾局势的任何一步升级都将会对油轮运输业造成严重影响，因为大约一半的海运原油是通过霍尔木兹海峡运输的。如果受到进一步威胁，或者干脆关闭，油轮市场将遭受重创。