4月贸易短期回暖,集运市场复苏仍面临压力

2020-06-03 20:45 | Drewry德路里 集运市场


新冠疫情之下,4月中国出口贸易实现反弹,对欧盟、美国等出口均实现由负转正,贸易需求短期恢复带动集装箱运输需求回暖。德路里(Drewry)和宁波交易所(NBSE)认为,4月表现略超预期,主因是积压订单进入执行高峰期,欧美订单取消将在接下来几个月内逐步显现,加之美国对华为制裁的升级引发了各方对贸易摩擦加剧的担忧,集运市场复苏仍面临诸多不确定性。

4月中国出口贸易反弹,对东盟、韩国出口延续增势,对欧盟、美国出口实现由负转正

2020年4月,中国出口贸易总额实现反弹,同比增长3.5%至2002.6亿美元。除对东盟、韩国等出口延续3月的增长趋势外,4月中国对欧盟、美国、日本、澳大利亚、俄罗斯等出口均实现由负转正,这七个国家和地区合计占中国出口总额的62.6%。其中对日本出口同比增长33%,增长主要动力来自于机电产品(同比增长27.2%至54.8亿美元)和纺织原料及制品(同比增长84.3%至24.7亿美元),合计占中国对其出口总额的58.3%;对澳大利亚出口同比增长31.9%,增长主要动力也是来自于机电产品(同比增长24.1%至15.8亿美元)和纺织原料及制品(同比增长11.4%至4.1亿美元),合计占中国对其出口总额的45.2%。

图1 2020年3月和4月中国对主要国家和地区出口贸易同比

数据来源:宁波交易所

居家隔离带动中国自动处理设备及部件出口暴涨50%,集成电路、防疫物资出口持续增长

4月,中国机电产品出口在3月缓慢回升的基础上实现8.4%的同比增长,出口贸易额907.8亿美元,占中国出口总额的45.3%,是拉动中国出口增长的主力。机电产品中自动数据处理设备及其零部件(包括平板电脑、笔记本电脑等)受疫情期间全球隔离和线上办公需求的暴增影响,4月出口同比增幅达50%,贸易额191.4亿美元,相关产品进口需求增长较为明显地区为美国、欧盟和中国香港。

另外,机电产品中集成电路出口自年初以来始终保持增长趋势,4月份出口额85.3亿美元,同比增长7%。我们认为,一方面集成电路相对于其他制造业,人员复工受疫情影响相对较小;另一方面5G等迅速发展带来的市场需求和贸易摩擦影响,加速了集成电路等相关产品的出口和产业链重构。从数据看,前四个月对中国香港、东盟、中国台湾、韩国这四个市场集成电路出口额达302.1亿美元,同比增长8.8%,占中国集成电路出口总额的92.8%。随着美国对华为制裁的升级,在接下来的豁免期内预计备货量将进一步激增,集成电路出口仍将保持快速增长。我们也将对相关信息保持关注和更新。

图2 2020年各月中国机电产品出口贸易同比

数据来源:宁波交易所

除机电产品外, 4月中国防疫物资出口仍保持快速增长,月末日均出口额较月初增长逾3倍。从4月医疗仪器及器械出口同比增长50.3%,不过其出口规模较小(15.1亿美元),仅占中国出口总额的0.8%。作为口罩等防疫用品的重要原材料,纺织纱线/织物及制品出口也迅速反弹回升,4月份出口贸易额146.2亿美元,同比增长49.4%。灯具/照明装置及其零件、家具及其零件、服装及衣着附件、箱包及类似容器等出口虽然目前仍不及去年同期水平,但已经呈现向好趋势,4月上述产品出口分别环比增长51.8%、11.9%、3.6%、6.3%,随着部分国家开始恢复经营活动,日常必需消费逐步恢复,不久将迎来转折点。

图3 2020年4月中国出口重点商品贸易额(亿美元)

数据来源:宁波交易所

得益于运力控制和需求短期恢复,运价总体有所上涨

班轮公司仍旧严格控制欧地线和美线的运力投放。根据德路里统计的4月和5月前三周的停航数据来看,4月欧地线取消36个航次,占欧地线计划航次(116个)的31%,5月前三周则取消20个航次左右,占比24%;美线停航30个航次,占美线计划航次(222个)的14%,5月前三周则取消20个航次左右,占比12%。大力度的停航加上需求端的反弹,欧线和美线已出现舱位紧张情况,美线中远期舱位预定也大幅度上升。

图4 2020年亚洲出发去程停航数量及有效运力

数据来源:德路里

得益于运力控制和需求短期恢复,美西、美东等航线运价上涨,欧洲航线小幅下跌。截止2020年5月底,宁波至欧洲航线月度运价均值为USD1480/FEU,较4月下跌2.8%;宁波至美西、美东航线月度运价均值为USD1733/FEU、USD2601/FEU,较4月上涨6.9%、8.5%。班轮公司已在6月初酝酿美西、美东等航线涨价计划,预计这一波需求的释放和对运价的支撑可以持续到6月中下旬。

图5 2020年欧线美线主要港口运价

数据来源:宁波航交所

反弹暂难言反转,后续市场恢复仍面临多方面压力

目前来看,4月中国出口反弹的主要原因之一是积压订单的陆续交付,海外进口商因疫情形势严峻、担心贸易活动受限而督促中国出口商提前发货也可能加速了4月的出口节奏。但同时应当看到, 3月中旬起,因欧美疫情形势严峻,国外采购商取消或暂缓了大批订单( 4月中国制造业PMI的新出口订单指数大幅下滑12.9%)。目前的出口数据还没有充分反映出取消/暂缓订单对中国外贸造成的冲击,其影响将在今后几个月逐步显现,反弹的持续性和程度仍有待观察。另外,美国对华为制裁升级引发的中美贸易担忧以及国际供应链受阻、国外港口运行效率降低等也对集装箱运输市场恢复造成一定阻碍。

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关键词: 集运市场


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