德路里近日发布报告称，高需求和高运费率将至少持续六个月，甚至可能持续到2021年。

德路里表示，尽管集装箱运输业在2020年上半年受到疫情大流行的沉重打击，但该行业设法扭转了局面，成为去年全球表现最佳的非金融行业之一。造成这种情况的主要原因有三点：由承运人进行有纪律的运力管理，这维持了运费，低燃油成本以及今年下半年需求的快速反弹。

2020年初，由于冠状病毒的爆发打击了制造业产量，因此对集装箱运输服务的需求急剧下降。此外，第二季度，各国为遏制该病毒而采取的措施在全球传播，减少了对集装箱货物的需求。作为响应，承运人取消了空前数量的航班，这是货运价格的稳定因素。冠状病毒引起的全球油价暴跌还通过降低燃油费用来帮助承运人的财务表现，因为燃油价格与原油价格挂钩。此外，全球对商品的需求在2020年下半年恢复到危机前的水平。实际上，在政府和央行为稳定经济活动提供前所未有的支持的支持下，美国的需求甚至比以前更强劲。2020年11月，德路里将全球航运业的前景从负面转为稳定，部分原因是集装箱领域的表现强于预期。到2021年，随着高运费，强劲的集装箱需求以及持续良好的供需特征，该行业的强劲势头仍将继续。

德路里认为，由于冠状病毒引起的供需失衡，燃油价格和运费之间的某种脱钩关系以及旺盛的需求具有短期性质。话虽如此，我们认为制造行业正在发生范式转变，因为该行业产能的下降将支撑未来的定价和利润。从1990年代初到2008年，全球化推动了对集装箱运输的需求不断增长，货运量的复合年均增长率（CAGR）远高于10％，几乎是世界GDP的复合年增长率的三倍。在从2009年的急剧下滑中初步复苏之后（见图表），该行业面临的需求放缓更多地与实际GDP增长相符。

在供给侧方面，该行业需要时间来适应这种新的市场环境，但是相对于全球船队而言，新船订单一直在减少。此外，集装箱运输公司通过并购和联盟结盟，共同推动规模经济。在此背景下，我们认为2020年上半年严格的产能管理是朝着结构性较低需求增长更多地调整供应的关键一步。这一发展与2009年的低迷形成了鲜明对比，当时行业正面临结构性产能过剩的局面。如果该行业继续这一过程，我们相信为供需之间实现更长期的平衡提供了先决条件。反过来，这将导致更稳定的EBIT利润，并随着时间的推移使运营商的信用质量受益。