Integr8 Fuels上个月的报告指出了布伦特原油价格在80美元水平的合理性，以及今年下半年油价或将降至70美元水平的原因。报告对俄罗斯和伊朗周边的政治形势发出警告。

显然，这一警告已经生效，地缘政治因素已经将油价推高到了新水平，布伦特原油期货价格24日盘中突破100美元/桶，为7年多来的首次破百。由此可见，基本面分析通常提供价格走势的基础，但军事和政治因素的作用更大。

原油决定了所有石油产品的基本价格，燃油价格也是如此。新加坡VLSFO（船用低硫燃油）的报价在750~770美元/吨之间，创下历史新高。新加坡HSFO（高硫燃油）价格也大幅上涨，本月平均价格为520美元/吨，近期波动范围已达到540~550美元/吨。上一次出现这么高的价格是在2014年10月。

从基本面来看，当前市场较前一个月略为坚挺，主要归因于石油产品库存较低，需求前景较好，但供应方面略显疲软。

欧佩克（欧佩克+）历来扮演着管理油价的角色，100美元/桶的油价显然过高，但欧佩克并没有提高石油产量降低油价的打算。实际上，只有沙特阿拉伯、科威特和阿联酋拥有大量闲置产能，并有能力提高产量；而伊拉克和俄罗斯也有更多产能。虽然欧佩克+协议正在解除，但产量增长量低于计划。据估计，1月份该集团的日产量比协议少90万桶。一些欧佩克+国家似乎无法实现目标，而那些产能过剩的国家也不愿意弥补产量缺口。

美国希望沙特提高石油产量以降低油价，但沙特与欧佩克+国家结成了联盟，其中包括俄罗斯。大多数经济强国都倾向于降低油价，市场在猜测美国是否会更积极地与伊朗达成协议，从而释放100万桶/日的原油供应。据报道，美伊间接谈判已进入最后阶段，但俄乌局势可能会让伊朗采取更强硬的谈判立场。美俄等国的立场都可能对石油价格产生影响。

简而言之，俄罗斯对乌克兰发动军事行动，原油和燃料价格会进一步升高；如果双方达成协议或撤军，那么价格将降低。