2023第二季度的ViaMar市场展望，旨在指引全球航运直到2026年的资产价值和收益的方向性变化。

总览

不断攀升的能源价格和激进的利率上调，将导致西方经济增长放缓，也有蔓延至亚洲的风险。

高通胀和为应对价格上涨采取的货币政策，将影响消费者的情绪和投资支出。银行业近期表现出不确定性，因其流动性降低和信贷风险增加，而抑制全球投资热情。

同时，俄乌冲突升级或缓和，及制裁与禁运的持续时间和后果难以预测。

油轮

• 尽管俄罗斯的原油和石油产品出口将减少，但是市场将转而从其他供应源，如中东海湾地区、美国和拉丁美洲等国家获取石油，这将增加运输需求并支撑油轮运费的上涨。

• 过去两年，油轮订购活动一直较低迷。未来预计拆船量将略微增加，总订单数量保持在<5%的低位，这将有益于整个市场的供需平衡。

• 国际海事组织（IMO）从今年起强制实施的温室气体（GHG）的排放目标将影响船队的有效运力，提升市场前景。

• VV当前的基础预测认为，市场对2023年及以后的运力需求持续强劲。随着防疫政策的逆转，中国预计将重新夺回其作为主要石油需求动力国的地位，进一步支撑全球油轮运输市场。

图1：油轮价值走势预测

散货船

•VV对中国钢铁行业短期表现保持乐观态度。中国若能达成2023年约5%的GDP增长目标，这将显著超过去年的3%增长。

•印度经济增长快速，预计2023年至2026年，年均GDP增长率为6.5％，将成为海上贸易增长的主要推动力。

• 干散货海上运输的供应基本面对船东仍然有利。未来燃料价格的不确定性和新造船价格的高企，导致船东订购新船的意愿较低，因此订单与船队比率下降至历史低位（7.6%）。

• 随着IMO 2023法规的实施，VV预计由于现有船舶能效指数（EEXI）的限制，一些船舶将采取减速的方式以达到法规要求。

• VV预计，由于中国从疫情中复苏、煤炭需求增加，以及对俄制裁而改变的煤炭贸易流动等因素，干散货市场将在2023年下半年出现强劲反弹。

图2：散货船价值走势预测

集装箱船

•VV的分析显示，随着刺激措施的取消，消费模式将趋于正常，因此预计增长将放缓。预计2023至2026年，全球每年的消费需求增长约为2.5％。

•随着港口拥堵情况的缓解，运费已经急剧下降。VV预计运费将在2024年触底，之后将会有所上涨，令市场情况或得缓解。

• 拆船活动在市场强劲时期，自然保持低迷。但VV预计，2022年之后的市场将趋于正常，由于相关规定也开始生效，拆船活动必将增加。

•集装箱船新造订单仍然保持高速增长，但与2021年的订单水平相比，有所下降。

图3：集装箱船价值走势预测

液化石油气船

• 2023年，超大型气体运输船（VLGC）的供应增长将超过需求增长。旨在减少航运温室气体排放的新法规，将导致运力效力低下，这将缓解该领域市场下跌的趋势。

• 预计2023年，该领域的运费将温和下降，而2024年则进一步下挫。

• 巴拿马运河的航运压力，可能会出现较大的季节性变化。

• 随着经济增长有望回升，预计 2023 年下半年，亚洲丙烷脱氢(PDH) 工厂和国内消费将进一步刺激 LPG 的运输需求。

• 2023年下半年，随着全球走出疫情，经济开始复苏，气体运输市场将受益于亚洲精炼厂产量的增加，以及2023年下半年全球经济的复苏。

• 新船订购活跃，目前新船订单总量，处于八年来的高位。

图4：LPG 价值走势预测

*备注：上图的价值预测基准点为第一季度末的五年船龄二手船市场价值，每季度更新。