核心提示：巴拿马运河通航限制对南向航线造成重大影响，引发美湾－中国贸易航线的改变。德路里估计，由于部分大豆运输线路从巴拿马运河转经苏伊士运河，运费将因此上涨5%~6%，吨海里数的增加推升了对干散货船的需求。

从2023年11月1日起，巴拿马运河通航限制收紧，每日平均通航次数减少到31艘。而随着越来越多的船只改变航道，10月份抵达运河的每日船舶数量同比出现下降。

干散货船占运河通行总量的23%，在所有船型中占比最高，该板块因此受到持续影响。当前南向航线，尤其是粮食和大豆运输已转向苏伊士运河，进而增加了吨海里需求。尽管由于收成疲软，本季美国大豆出口量不大，但美国通过苏伊士运河向中国出口的吨海里数增加支撑了航运需求。

德路里估计，因美湾－中国航线从巴拿马运河改道至苏伊士运河，运费将上涨5%~6%。航线的改变导致10月份抵达苏伊士运河的船舶数量增加，特别是大灵便型和巴拿马型船。但苏伊士运河并没有受到太大影响，过河时间仅有小幅增长。

德路里预计，由于航线较长，运费将继续上涨，但上升趋势将放缓。美国大豆出口通常在第四季度成为推升散货市场的主导力量，但今年收成下降，取而代之的将是巴西出口至中国的大豆。

巴西创纪录的大豆收成叠加中国旺盛的需求，推升今年1－9月贸易量激增，赶超去年。产量提高将延长今年巴西大豆的出口季，推动巴西－中国航线持续走强，并支撑巴拿马型散货船的需求。