航运界网消息，全球最大的海岬型干散货船上市公司Golden Ocean11月21日公布2023年第三季度未经审计的财报。

2023年前三季度，Golden Ocean实现营业收入6.3亿美元，同比下降26.9%；营业利润达为9749.4万美元，同比下降72.9%；税前利润为5488.8万美元，同比下降86.1%；调整后的息税折旧摊销前利润（EBITDA）为2.1亿美元，同比下降53.4%；净利润为5479.8万美元，或每股净利0.27美元，同比下降86.2%。

Golden Ocean海岬型船队在2023年前三季度日平均TCE为17024美元，同比下降34.6%；巴拿马型/极灵便型船队的日均TCE为15895美元，同比下降36.2%；其整个船队日平均TCE达到16558美元，同比下降35.3%。

2023年三季度，Golden Ocean实现营业收入2.2亿美元，环比增长3.9%，同比下降21.4%；营业利润达为4488.8万美元，环比增长3.0%，同比下降55.8%；税前利润为2876.4万美元；调整后的EBITDA为7887.8万美元，环比下降1.9%，同比下降33.3%；三季度实现净利润2873.4万美元，或每股0.14美元，同比下降73.1%。

Golden Ocean海岬型船队在2023年第三季度日平均TCE为18173美元，环比下降4.8%，同比下降34.7%；巴拿马型/极灵便型船队的日均TCE为15389美元，环比下降1.5%；同比下降34.7%；其整个船队日平均TCE达到17076美元，环比下降3.3%，同比下降25.8%。

对于今年第四季度，Golden Ocean已经以日平均租金23045美元锁定了约79%的海岬型船队营运日收入，以日平均租金17275美元锁定了83%的巴拿马型/极灵便型船队营运日收入。对于明年第一季度，则以日平均租金21700美元锁定了约12%的海岬型船队营运日收入，以日平均租金15600美元锁定了23%的巴拿马型/极灵便型船队营运日收入。

截至目前，Golden Ocean运营95艘干散货船，1420万载重吨，其中自有船舶83艘（52艘海岬型船、31艘巴拿马型船），长期期租8艘海岬型船，并持有4艘85000载重吨的新造船订单。

干散货市场分析

2023年第三季度，由于中国进口强劲，需求稳定，吨海里数增加，干散货市场相对稳定。根据分析，2023年第三季度，全球干散货船队利用率（按为总吨海里需求除以可用船队总载吨计算）为84.7%，与上一季度的85.7%略有下降。2023年第三季度，干散货海运总量为12.55亿吨，较二季度的12.25亿吨增长2.4%，比2022第三季度的11.90亿吨增长5.4%。

与2022年第三季度相比，大多数主要大宗商品集团的全球贸易比上一季度有所增长，所有贸易都有所增长。由于港口拥堵已稳定在历史最低水平，而平均航行速度持续下降，尤其是在海岬型船市场。与过去几个季度一致，与老旧船相比，现代节能船继续获得可观的溢价。

2023年第三季度，由于持续的通货膨胀和利率上升影响了工业生产，特别是西欧和美国的工业生产，全球钢铁产量下降了4.6%。第三季度全球铁矿石进口量比2023年第二季度增长6.0%，比2022年第三季度增长3.8%。

尽管2023年第三季度有所下降，但在中国和印度分别增长2.8%和16.4%的推动下，全球钢铁产量同比增长2.5%。2022年，中国钢铁产量占全球钢铁产量的55%，与2023年第二季度相比，2023年第一季度下降了5.3%，但与2022年第三季度相比增长了2.8%。与2023年第二季度相比，中国铁矿石进口增长了6.7%，这表明钢铁产量可能强于报告的数字，并支持了人们的预期。与2022年第二季度相比，巴西对中国的铁矿石进口增长了26.2%，为海岬型船舶的吨英里需求提供了潜在支持。

印度的钢铁产量继续呈上升趋势，与上一季度相比增长0.3%，与2022年第三季度相比增长16.4%。今年印度的焦煤进口稳步增长，印度钢铁产量的快速增长预计将推动产量的增长。此外，预计铁矿石吨海里需求将受益于最近宣布的巴西进口铁矿石承购协议。

受动力煤产量持续增长的推动，2023年第三季度煤炭进口量比2023年二季度增长3.2%，比2022年三季度增长6.7%。与2023年第二季度相比，中国的动力煤进口增加了1.0%，与2022年第三季度相比增加了38.9%。此外，由于国内供应有限，印度动力煤进口量有所增加。根据分析，预计2023年动力煤吨海里需求将增长6.9%。由于中国的库存大幅增加，而且大部分货物将通过近距离运输，预计2024年的增长将放缓至1.2%。

与2023年第二季度相比，其他小宗散货的贸易增长了0.8%，与2022年第三季度相比增长了6.3%。由于铝土矿的运输距离增加，吨海里需求的增长速度快于绝对量。铝土矿是氧化铝生产的主要原材料，反过来又用于铝生产。自俄乌冲突爆发以来，中国铝产量迅速增长，8月份达到创纪录水平。目前，近80%的海运铝土矿出口量流向中国，中国越来越依赖从西非几内亚进口的铝土矿，这大大增加了对海岬型船舶的的吨海里需求。这一趋势预计将持续下去，因为中国第三大铝土矿供应国印度尼西亚最近实施了旨在提高国内供应量的出口禁令。

2023年第三季度，重要农产品散货的运输量占海运总量的12.1%，与2023年二季度相比下降了4.5%，与2022年三季度相比增长了4.7%。尽管产量有所下降，但吨海里需求正受益于更长的航行距离，根据分析，尽管黑海粮食走廊最近关闭，但2023年全球农产品大宗需求将增长5.3%，2024年将进一步增长4.3%。

截至2023年第三季度末，全球干散货船船队达到9.96亿载重吨，本季度净增加620万载重吨。新造散货船订单减少到770万载重吨，其中包括11艘海岬型船舶，总计250万载重吨和45艘巴拿马型船舶，总计350万载重吨。截至三季度末，订单量占全球车队的百分比为8.3%，比2023年初略有下降，在过去25年中平均水平24.1%，仍接近历史最低水平。海岬型船的订单量仅为5.2%，而过去25年的平均订单量为24%。虽然在过去两年中，拆解数量非常有限，但现有海岬型船队中约有15%的船龄超过15年，如果运价不支持老旧、燃油效率较低的船舶继续运营，拆解活动可能会加速。

战略与展望

尽管宏观经济状况正在影响当前的货运市场情绪和运费，但如上所述，由于交易推动的吨海里需求增加，市场处于相对平衡状态。随着全球经济继续吸收通货膨胀和利率上升的影响，国际货币基金组织（IMF）预测，2023年全球GDP将温和增长3.0%，2024年将增长2.9%。亚洲新兴经济体的GDP增长预计将从2022年的4.5%增长到2023年的5.2%，2024年增长4.8%。预计印度的GDP在2023年和2024年分别增长6.3%，而中国预计在2023和2024分别增长5.0%和4.2%。

根据分析，预计2023年全球吨海里需求将增长3.7%，2024年将增长2.7%，船队利用率预计将保持在历史上支持稳定、健康干散货运价的水平。相比之下，2022年吨海里需求下降了0.9%。市场状况预计将在2024年和2025年进一步改善。

中国仍然是干散货需求的主要驱动力，占干散货吨数的50%以上。此外，西非的铝土矿出口预计将保持强劲，进一步推动海岬型船舶的吨海里需求。归因于铝土矿贸易的海岬型船舶吨海里份额已从2021年的8.4%增加到2023年的12.5%，在可预见的未来，随着中国增加电动汽车产量，这可能是一个支撑因素。

船队运力增长的前景也非常乐观。订单量占运营车队的比例接近30年来的最低水平，这高度支持了对货运市场改善的预期。在过去十年中，全球干散货船队平均每年增长约4.2%，预计2023年将增长2.9%，2024年仅增长2.2%，远低于有机替代水平。

截至2023年前9个月，仅订购了1810万载重吨的新型海岬型和巴拿马型船舶，占今年年初全球船队的2.9%。新造船订单增加影响船队供应的可能性并不重要，因为新造船价格仍然上涨，贷款成本增加。未来两年，Golden Ocean预计船队供应前景不太可能改变，因为新订购船只的最早交付要到2026年。

Golden Ocean在过去三年中进行了船队投资，并采取了其他行动，使公司能够在不考虑市场条件的情况下产生现金流。自2020年以来，通过收购34艘现代化船舶和出售14艘老旧、效率较低的船舶，将其船队规模按载重吨位增加了31%以上，同时将船队的平均船龄减少了约7%。在此过程中，公司保持了行业领先的每日现金盈亏平衡水平，Golden Ocean船队的平均现金盈亏平衡为13500美元。低盈亏平衡水平和在市场上享有溢价的现代化、节能船队的结合有助于确保公司在市场疲软时期拥有强大的下行保护，在市场强劲时期具有显著的上行潜力。与此同时，Golden Ocean正在密切关注宏观经济因素和对干散货贸易的潜在影响，并预计，下半年市场环境将有所改善，随着需求持续复苏和船队增长放缓，市场环境会随着时间的推移而改善。

Golden Ocean临时首席执行官Lars Christian Svensen表示，在稳定但低迷的市场情绪下，Golden Ocean继续取得稳健的业绩。过去几年，通过船舶收购和出售，公司采取行动，扩大和优化船队，巩固了市场领先地位，并进一步提高了船队的竞争力。这是在不影响其行业领先的现金盈亏平衡水平下实现的，这有助于确保公司在市场疲软时期保持盈利，同时保持显著的运营杠杆。展望未来，在不断发展的交易的支持下，市场在短期内保持了良好的平衡，预计这些交易将有助于吨海里需求的增长。运力方面的情况仍然非常有利，特别是在海岬型细分市场，这支持了积极的长期市场观点。

换言之，在展望未来干货市场前景时，这位临时首席执行官称，“很难找到真正值得担心的事情”。