航运界网消息，经过简单梳理和对比已发布2025年上半年业绩的班轮公司的数据，航运界网发现，包括“双子星”合作伙伴马士基和赫伯罗特，以及法国达飞集团的欧洲班轮公司受到美线“过山车”般的急剧动荡的影响相对较少，除阳明海运外，大多数班轮公司上半年都实现营收同比正增长。与此同时，亚洲班轮公司，尤其是聚焦于亚洲区域内航线的班轮公司的净利润率普遍较高。

马士基上半年营业收、净利润领先

根据对已发布2025年上半年业绩的班轮公司的数据，对包括马士基、达飞集团、赫伯罗特、长荣海运、海洋网联船务（ONE)、韩新海运（HMM)、以星（ZIM)、海丰国际（SITC)和宏海箱运（RCL)等班轮公司的关键指标进行了简单的横向对比，航运界网发现，马士基在2025年上半年提高了盈利能力，营收和净利润绝对值领先。

数据显示，仅就上半年营收而言，除阳明海运上半年营收同比下降12.7%以外，其他班轮公司均实现同比正增长。其中宏海箱运增幅最高，达到39.1%，海丰国际以28.0%的增幅紧随其后。

与此同时，仅就二季度营收数据而言，受到美线“过山车”般的急剧动荡的影响，也是阳明海运降幅最大，同比下降26.5%。

海丰国际上半年净利润率领先

数据显示，仅就净利润率这一关键指标而言，海丰国际以38.0%领先所有竞争对手，其次HMM的22.1%。

图源：SITC

简言之，2025 年上半年，随着全球贸易格局的变化，区域间贸易愈发频繁，对灵活、高效的小型集装箱船舶的需求日益旺盛，聚焦于亚洲区域内市场的班轮公司均取得了亮眼的业绩，海丰国际和宏海箱运就是其中的典型代表。

与此同时，特别值得一提的是，业界标杆马士基上半年净利润率也从2024年上半年的4.1%上升到7.0%，这表明马士基的盈利能力在上半年“动荡”的市况下有所提高。

图源：马士基

悲观的马士基投机者面临“逼空”风险

分析师称，押注马士基股价下跌的对冲基金可能会面临所谓的“逼空”风险。

分析师Michael West Hybholt表示，“马士基B股出现‘空头挤压’的迹象，这在丹麦股市上以前从未见过的。”

最近，马士基B股的空头头寸大幅增加，而马士基发起了一项历史性的144亿丹麦克朗（22.4亿美元）的股票回购计划。这减少了市场上流通的股票数量，并对股价起到了积极的支撑。

根据Børsen的报道，这在丹麦市场上“不寻常”，做空马士基股票的对冲基金面临“逼空”的风险。