自欧洲央行对欧元区银行进行调查以来，航运信贷一直是关注重点。尽管德国的航运银行将面对更为严格的船舶信贷审核，但得益于政府担保，几乎都有惊无险地通过最终审核。

10月26日，欧盟银行业管理局发布欧洲银行压力测试报告。报告显示，接受测试的130家银行中，有25家银行未能通过压力测试，资本金缺口达250亿欧元，补充资本金后缺口为95亿欧元。除慕尼黑信贷银行外，德国其他的航运银行悉数通过压力测试。

压力测试有惊无险

德国有24家银行被要求参加压力测试，而德国的航运银行饱受航运危机打击，面对压力测试惴惴不安。好在结果有惊无险，仅慕尼黑信贷银行未通过压力测试，北德意志州立银行（北德州银行）最终通过压力测试，而船舶信贷规模最大的德国北方银行（北方银行）也以及格的成绩勉强度过了此次“危机”。

该压力测试基于截至去年年底的各银行资产负债表。压力测试的合格标准是，在未来三年里最可能出现的经济形势下，各银行的最低核心资本充足率，即持有的高质量资产必须占风险加权资产的8%；而在恶劣的经济环境中，该比例则需达到5.5%。

德国的航运银行在金融危机中所遭遇的风险远高于其他银行。此前，欧洲央行曾试图简化模糊资产的评估方式，但迫于压力，对德国的航运银行进行更严格的船舶信贷审核，北方银行被认为是所有航运银行中最需要被关注的一家。

北方银行在新的商业模式运作下，取得了良好进展。此外，汉堡和石勒苏益格—荷尔斯泰因州政府在压力测试中，对北方银行的作用不容小觑。汉堡财政部门发言人此前曾表示，北方银行在政府的金融担保下，资产状况应当是充足的，足以应对压力测试，国家干预在这次压力测试中作出了应有贡献。

为应对压力测试，德国政府对德国的航运银行进行了70亿~100亿欧元的资产担保。显而易见，德国的航运银行从中受益匪浅。

北德州银行是德国北部最大的国立银行，最终也通过压力测试。其核心资本充足率达到10%，远高于规定的8%的最低标准线，受益于政府的贷款担保，其不良资本率下降2.3个百分点。北德州银行首席执行官Gunter Dunkel表示，航运业态正改善转好，该项结果证明北德州银行商业模式已趋于稳健。

受不良船舶信贷影响，北德州银行运营摇摇欲坠，自去年开始，该行不断增加外汇储备，不良信贷资产比例从10.93%下降到8%。目前，该行在资本状况上尚有几个较大缺口没有填补，对此德国央行和德国监管机构回应称，在过去一年，北德州银行资产状况已有所转好，最终将填补这些缺口。

受压力测试结果利好影响，10月27日德国DAX指数开盘上涨。有市场评论认为，欧洲银行业的资金缺口小于预期，缓解市场对欧元区银行业资本状况的担忧，其中德国商业银行在此次压力测试中表现良好，股价大涨7.9%。德国商业银行于2012年宣布退出航运金融业，在剥离航运、商业地产和公共财政等非核心资产方面，德国商业银行进展高于预期。

航运金融难言乐观

有评论认为，欧洲央行进行的压力测试的最终目的是希望能够促进银行业的贷款投放。然而，作为德国的航运银行主要运营项目的航运投资和贷款却被认作坏账，强制要求削减规模。

2009年美国也曾对银行业进行过压力测试，在这之后很长一段时间，美国银行业的贷款增长极为缓慢。德国的航运银行是全球航运金融市场的最大玩家，如今它们却在不断缩减航运投资组合，对航运业的贷款投放更是小心谨慎。

德国商业银行剥离航运资产最为雷厉风行。日前，德国商业银行出售1.6亿欧元航运投资组合，将9艘集装箱船转让给KKR公司与Borealis Maritime公司创办的合资企业。截至6月底，该行的航运投资组合总额为128亿欧元，与年初相比，下跌逾11%。

德国商业银行航运业务主管史蒂芬·奥拓坦言，其仍对全球航运市场的前景保持谨慎态度。就三大主要航运工具——集装箱船、油轮和散货船而言，奥拓表示，仅对油轮市场略微保持乐观。

此外，德国的航运投资组合与外汇挂钩，而航运贷款按美元计价，因此目前欧元不断贬值也将扩大这种所谓的坏账规模。