泛洋海运被以食品生产为主营业务的韩国上市企业夏林控股收购后，摇身一变成为韩国航运企业中的盈利大户。

泛洋海运（Pan Ocean）那一点猩红在韩国航运企业一片惨淡的“绿油油”的衬托下显得十分夺人眼球……还记得那个在破产路上苦苦挣扎的STX Pan Ocean吗？当然你一定记得去年6月被夏林控股集团有限公司（Harim Holdings Co., Ltd.，夏林控股）收购的Pan Ocean……

盈利：电光石火

早在2014年年底，夏林控股就是那时陷入重重危机的STX Pan Ocean的“护花使者”，当时夏林控股董事长金弘国在接受《韩国经济日报》记者采访时表示，成功吸纳STX Pan Ocean将是集团成长为如美国嘉吉公司那样的业内巨头的良好契机。

令金弘国倍感惊喜的是，在韩国政府与当时STX Pan Ocean最大债主韩国产业银行（KDB）合力推动下，去年6月夏林控股以1万亿韩元（约合9亿美元）的“白菜价”，称心如意地将Pan Ocean收入囊中……难怪金弘国当时志得意满地表示：“我们终于如愿以偿地拥有了自己的谷物饲料运输船队，加之集团畜牧业和食品加工业务，有信心将Pan Ocean的年销售收入维持在超过2万亿韩元（约合18亿美元）的水平。”

底气十足地做出这番掷地有声的宣言后，不到1年，Pan Ocean实现了1.8万亿韩元（约合16.2亿美元）的销售收入，全年预期实现销售收入2.1万亿韩元（约合18.9亿美元），金弘国用不到1年的时间兑现了自己的诺言。春风得意的金弘国近期在接受媒体采访时表示：“关于集团未来的运作，我们要同时提升采购规模和采购能力，保证Pan Ocean在谷物饲料运输能力上百尺竿头更进一步。我们寄希望于将集团打造成一家如同美国嘉吉公司那样拥有品类繁多且数量巨大的饲料配送能力的跨国名企。”

整合：无心插柳

在韩进海运和现代商船纷纷剥离散杂货运输资产的大背景下，被并购的Pan Ocean力压新贵H-line Shipping Co., Ltd.成为韩国散杂货运输业当之无愧的老大。经过一系列的债务重组和前期的良性经营，Pan Ocean偿还了绝大部分的债款并将负债率由原先的2000%降至80%，这些“成就”令人乍舌。不论这背后是否有政府主导和银行推手，单凭这一切都还是在BDI跌穿谷底、韩国航运企业纷纷被债权人催逼的情况下取得的，就让人情不自禁地为其喝彩。

5月8日，Pan Ocean的“成绩单”被晒出，分析师指出：Pan Ocean实现年销售收入21156亿韩元（约合19.04亿美元），同时取得2053亿韩元（约合1.85亿美元）的营业利润，其盈利能力是实现50亿韩元（约合450万美元）营业利润的、中等体量的韩国航运企业Korea Marine Transport Co., Ltd.的4倍。母公司夏林控股自去年7月以来“喂”给Pan Ocean约30万吨的运量，预计截至年底，“喂食”规模将达到120万吨的级别。

上海航运交易所分析员马途对笔者感叹道：先要搞清楚一个概念——现在的Pan Ocean与原先的STX Pan Ocean并不能等同为同一家企业，经历了不良资产剥离等“放化疗”的Pan Ocean如今已经“涅Pan重生”。想当初STX Pan Ocean是KDB手里的烫手山芋，以至于被“挂牌”之后都无人问津。KDB为了急于给STX Pan Ocean找到“婆家”而心力交瘁，在“茫茫人海”中找到了当时现金流充裕、运营良好的夏林控股，而在谈判进行之初夏林控股表示对STX Pan Ocean趣味索然。于是乎KDB开出了一系列的优惠条件——诸如提供低息贷款等优惠条件极力撮合夏林控股接纳STX Pan Ocean。甚至有消息说，“促销”谈判一共进行了四轮，最后连韩国政府的代表都坐在了谈判桌上，收购案最后才得以付诸实施……如今Pan Ocean康复良好，甚至能给产业链“规模化效应”，这恐怕是无心插柳的韩国政府和KDB事先都未曾预料到的。