尽管韩国政府出台了《韩国造船产业竞争力强化方案》以支援韩国造船业，然而，韩国三大造船巨头，大宇现代和三星，依然不得不大规模裁员、抛售非核心资产、拆分非造船业务部门，以求度过危机。

此次，我们将从韩国整体与韩国三大造船集团入手，以金额和CGT 作为两把衡量标尺，对2017年初韩国造船手持订单情况进行分析，以使我们对韩国的现状做到真正的了解。

大宇造船

2017年初，韩国大宇造船的手持订单以金额计达到239.1亿美元。其中，气船（LNG 船、LPG船）、海工类船、集装箱船、油船（原油船、成品油船）的手持订单量分别为118.4 亿美元、82.0 亿美元、19.5 亿美元、19.2 亿美元，分别占韩国大宇造船手持订单总量的比重为49.5%、34.3%、8.2%、8.0% ；大宇造船的手持订单船型高度集中于气船与海工类船等复杂船型，油船与集装箱船占据剩余的16.2%。此外，以CGT计算，船型复杂、单价较高的海工类船占比大幅减少，LNG船的集中趋势更加明显。LNG 船手持订单量达到409.6万CGT，占手持订单量的62.4% ；集装箱船手持订单量为90.3万CGT，占手持订单量的13.8% ；原油船手持订单量为86.0万CGT，占手持订单量的13.1%，海工类船手持订单量为59.4万CGT，占手持订单凉的9.0%。以上四种船型占据了大宇造船所有船厂手持订单的98.3%，其余为少量LPG 船与成品油船。

韩国大宇造船的手持订单的合同年主要在2014年，该年的订单量达到101.6 亿美元，占手持订单的42.5%，主要由LNG 船（89.9 亿美元）、原油船（6.1 亿美元）等船型构成。2015 年订单量为45.9 亿美元，占全部手持订单的19.2% ；2016年订单量为9.4亿美元， 占全部手持订单的3.9%。该公司有65.6%的手持订单合同年控制在3年内；此外，2013年所接订单量为41.4亿美元，占手持订单的14.6% ；2012 年及之前的手持订单占比19.8%，且包含6.0 亿美元2008年的订单，此部分遗留订单交付风险较大。

从订单船型看，2014年以前的遗留订单多为海工类船，而2014年及以后，海工类船订单量骤降，气船订单成为了手持订单的主要组成部分。2016年，新接订单锐减，各船型订单均大幅下降，仅LNG 船与原油船两种船型产生了少量订单。

以CGT计量， 韩国大宇造船2014 年的手持订单量达350.0万CGT， 占手持订单量总体的53.3%， 主要由LNG 船（301.8万CGT） 构成。其次，2015年订单量为193.7 万CGT， 占全部手持订单的29.5%，主要由集装箱船（82.8 万CGT）、LNG 船（64.5 万CGT）和原油船（36.8 万CGT）构成；2016 年订单量为43.7 万CGT，占全部手持订单的6.7%。该公司将89.5%的手持订单的合同年控制在3年内；2013年所接订单量为42.2 万CGT，占手持订单的6.4%；2012年及之前的陈旧订单为26.5万CGT，占比4.0%。

从船东角度来看，在大宇造船的手持订单中，船东分布较为均衡。第一大船东是希腊的ASG公司，手持订单约为24.8亿美元，占比为10.4% ；其他船东占手持订单船东的比例均不足10%。加拿大Teekay Corp/CLNG JV 公司订单量21亿美元，占比8.8% ；日本Inpex石油公司订单量20.0 亿美元，占比8.4% ；丹麦马士基集团订单量18.0亿美元， 占比7.5%。整体来看，韩国大宇造船的手持订单主要船东多来自国外，合作伙伴遍及全球。

现代重工

2017年初，韩国现代重工手持订单达到177.8亿美元， 包括原油船、LNG船、集装箱船、化学品油船、LPG 船、汽车运输船、成品油船、海工类船、散货船、矿砂船、客船/ 客滚船等多种船型。其中，油船（原油船、成品油船、化学品船）、气船（LNG 船、LPG船）、集装箱船手持订单分别为65.6 亿美元、62.6 亿美元、25.4亿美元，分别占到现代重工手持订单的36.9%、35.2%、14.3%。三种船型的订单占据了总订单额的86.3%。散货船、矿砂船、海工类船、汽车运输船、客船/ 客滚船等其他船型占据剩余比例。整体来看，现代重工的订单船型丰富多样、比例合理。

以CGT计，韩国现代重工的手持订单达到803.6万CGT。原油船共计205.2万CGT，占全部订单量的25.5% ；LNG船共计143.7万CGT，占全部订单量的17.9% ；集装箱船共129.5万CGT，占全部订单量的16.1% ；化学品油船共94.9万CGT，占比11.8% ；LPG船91.6万CGT，占比11.4% ；汽车运输船58.9万CGT，占比7.3%。以上几种船型的CGT占比高达90%，构成了现代重工手持订单的绝大部分。

韩国现代重工的手持订单中，来自2015 年的手持订单量最多。合同年为2015 年的订单量共计109.4 亿美元，占比为61.5% ；2014 年的订单量为36.0 亿美元，占比20.3% ；2016 年的订单量共计16.1 亿美元， 占比为9.1% ；2013年的订单量共计15.8亿美元，占比为8.9% ；2012 年的手持订单量非常少，占比约为0.2% ；不存在2012 年以前的遗留订单。这表明韩国现代重工的合同履行较为顺畅，违约风险较低；但同时，受2016 年船市低迷影响，其2016 年新接订单较少。从船型分布来看，韩国现代重工不同合同年的船型分布均比较均匀、丰富，以油船、气船、集装箱船为主要船型，辅以散货船、海工类船的其他船型。

按CGT 计， 韩国现代重工的手持订单高度集中于2015 年，该年的订单量达到494.9 万CGT，占手持订单量的61.6%，由原油船（129.4 万CGT）、集装箱船（116.7 万CGT）、LPG 船（63.8万CGT）、汽车运输船（58.9 万CGT） 等船型构成。其次， 来自2014 年的订单量为142.9 万CGT， 占手持订单的17.8% ；来自2016 年的订单量为81.6 万CGT，占手持订单的10.2%。这表明该公司约90% 的手持订单合同年控制在3 年以内；2013 年遗留的订单量为82.6 万CGT，占手持订单的10.3% ；2012 年遗留的订单量为1.6 万CGT，占手持订单的0.2% ；不存在2012 年以前的遗留订单。

韩国现代重工的手持订单中，来自共计82 个船东的订单量分布十分分散。占比最高的是丹麦马士基集团， 订单量为11.0亿美元，占比仅为6.2% ；其次为马来西亚国家石油公司，订单量10.5亿美元， 占比5.9 ；沙特阿拉伯Bahri 公司订单量9.7 亿美元，占比5.5% ；其余船东订单量占比均不超过5%。整体来看，现代重工的船东共计80余家，包含了来自世界各个国家与地区的船东，合作伙伴十分广泛，分布较为分散，占比相对均匀。由于Clarksons 数据库中很多订单的船东并未给出，所以统计时统一归到了其它船东订单中。

三星重工

2017 年初，韩国三星重工（含海外船厂）手持订单达到了157.0亿美元， 其中海工类船订单量达83.4 亿美元， 占总订单量的53.1% ；其次气船（LNG 船、LPG船）的订单量为38.0 亿美元，占比为24.2% ；集装箱船的订单量为18.7 亿美元， 占比为11.9%。以上三种船型占据了订单份额的89.2%。可以看出，三星重工手持订单中船型集中于海工类船与气船。

另外，以CGT计算，三星重工的手持订单共387.0 万CGT，LNG船、集装箱船、海工类船、原油船占据主力，四种船型CGT占比近九成。其中，LNG船的手持订单量共计136.4 万CGT， 占比为35.2% ；集装箱船的手持订单共计97.0 万CGT， 占比为25.1% ；原油船的手持订单为54.4万CGT， 占比为14.1% ；海工类船的手持订单共计52.0万CGT，占比为13.4%。

韩国三星重工的手持订单的合同年主要在2013 年， 该年的订单量达到65.4 亿美元， 占手持订单量的41.6%，由海工类船（58.9 亿美元）和LNG 船（6.5 亿美元）构成；来自2014 年的订单量为38.1 亿美元，占手持订单的24.3% ；2015 年订单量为39.3 亿美元吗， 占比25.1% ；2016 年新接订单量为7.4 亿美元，占比仅为4.7% ；2012 年及以前的遗留订单量为6.7 亿美元， 占比1.8%。

这表明该公司仅有54.1% 的手持订单合同年控制在3 年内； 2013年及以前遗留的高额海工类船与少量LNG 船订单面临较大的交付风险。

从CGT来看， 韩国三星重工目前的手持订单中， 2015 年签订合同的订单量最大， 共计185.5万CGT， 占总订单量的48.0%， 主要船型包括集装箱船（82.0 万CGT）、原油船（37.1 万CGT）、化学品油船（29.2 万CGT）、LNG 船（17.1 万CGT）和海工类船（14.9万CGT）；2016 年的订单量共计34.8 万CGT， 占订单量的9.0% ；2014 年的订单量共计89.8万CGT， 占比为23.2%。其手持订单中，2013 年及之前的比重较高，共计76.7 万CGT，占比达到19.8%。2016 年的手持订单占比仅为9.0%。

韩国三星重工的手持订单中，占比最高的是法国道达尔公司，订单额30.0 亿美元，占比达19.1% ；其次是希腊的Ocean Rig公司，订单额为20.0 亿美元，占比12.7% ； 挪威的Fredriksen公司订单量14.4亿美元， 占比9.2% ；中国香港的东方海外国际订单量为9.5 亿美元，占比为6.1% ；希腊的GasLog 公司订单量为8.1 亿美元， 占比5.2% ；其余船东订单量占比均低于5%。在三星重工的手持订单船东之中，前十名位来自希腊、挪威、中国、英国、印度、日本等多个国家与地区。可以看出，三星重工的合作伙伴以国外船东为主，遍及世界各地。