原材料—铁矿石和煤炭这两块,主要是看中国的需求,看印度需求的变化。而这一需求正像中国下游的消费需求一样,表现相当惊人。最近东方证券查了一些印度、韩国的煤炭、铁矿石需求方面的材料,认为现在存在很大低估明年干散货市场行情的可能。就如同东方证券年初以为今年中国铁矿石进口会同比下滑,而事实上却出现了同比增长39%的情况,也没预计到煤炭进口200%的增长。交船方面,东方证券原来觉得很可怕,但事实上,需求方面同样也可能是非常之可怕。具体来说,东方证券认为以下四个方面都存在大概率低估风险。

这四个方面分别是:1、中国明年铁矿石进口需求量。市场目前一致预期是12%。2、中国明年煤炭进口量。市场一致预期是明年进口量下降至6000万吨。3、印度电力与钢铁大发展带来的煤炭进口需求。市场目前一致预期是明年印度进口增量1000 万吨。4、韩国新钢铁产能释放带来的铁矿石进口需求。目前市场只预计明年产能利用率有所恢复情况下,增加铁矿石进口770 万吨。这四个方面都存在较大低估。

交船方面,最新CLARKSONS的刷新数据是2010年交付 7600DWT,2011年交付7800DWT。2009年预计交付的干散货船量在4000 万DWT。考虑到拆解及可能延迟交付的不确定性,东方证券估计明年干散货船的运力将增长8%-12%之间。