2021年，干散货航运与集装箱航运“双双起飞”，市场玩家经历了过去十年最好的一年。去年10月，海岬型船平均日租金（TCE）超过8万美元/天，一些船TCE甚至超过10万美元/天，集装箱船运营商也获得了创历史纪录的收益。

进入2022年，两者都开始下滑，但船东及运营商的感受却截然不同。

集装箱航运现货运费大幅下降，但受益于与货主签订长期协议对运费的支撑，以及港口拥堵抵消货运需求回落，运营商2022年收益将继续创造历史。而干散货市场并非如此，船东更容易受到现货运费影响，在拥堵消除大量运力重回市场、中国房地产多家大型企业“暴雷”需求放缓下，现货运费大幅走低，到年底，干散货船东又可能重现陷入亏损。

鉴于前述原因，海岬型船市场数周来愈渐低迷。在周一海岬型航线 (5TC) 平均租金价格跌破10000美元/天大关后，市场下跌势头未减。

8月16日，波罗的海海岬型船（BCI）继续下跌39点，或3.6%，至1059点。海岬型航线 (5TC) 平均租金价格下跌321美元/天，至8783美元/天，较7月18日的24,603美元/天大幅下跌15,820美元/天，21个交易日暴跌64%。

自 7 月 18 日以来，巴西-中国(图巴郎-青岛)C3航线海岬型船运费下跌 38%，至周二的 20.04 美元/吨。巴西至中国C14往返航线平均租金价格暴跌69%，至周二的6,300 美元/天。

对于海岬型租金、现货运费的暴跌，干散货 ETF 交易平台 Breakwave Advisors在其最新报告中称，这完全由预期驱动。“今年早些时候，市场对去年10万美元/天租金的甜蜜回忆推动期货达到无法解释的泡沫水平，而现在又重回现实。现货市场的持续崩溃对贸易商情绪产生了不利影响，并正在造成货运账面上的巨大损失。”

据船舶经纪商 SSY 报告， 2023 年海岬型船远期货运协议价为14,900 美元/天，而2024 年该价格为 14,750 美元/天。

“疲软的现货市场反映出中国房地产行业的持续衰退，而这一市场对航运业而言至关重要。这一因素在几个月前便很易察觉，但事实并非如此，交易员们被去年甜美回忆所蒙蔽。在干散货这种高度周期性行业中，痛苦越多，机会越大，尽管在这种交易决策中，时机总是至关重要。目前，市场玩家情绪是多年来最糟糕的。” Breakwave Advisors表示。

由于7月中国经济恢复弱于预期，干散货航运业正期待这个全球第二大经济体在下半年推出重大刺激计划，以抵消疫情和房地产危机对经济的打击。

中国国家统计局周一公布数据显示，1-7月，全国固定资产投资同比增长5.7%，涨幅较前6个月回落0.4个百分点。7月，社会消费品零售总额同比增长2.7%，比上月回落0.4个百分点，规模以上工业增加值同比上涨3.8%，比上月下降0.1个百分点。投资、社消、工业数据均不及市场预期。

“我们的观点是，如果中国经济没有出现历史性崩溃，出台重大刺激措施将催化铁矿石的大量补充库存，从而推动干散货需求的迅速增长。”Breakwave Advisors表示。

但这一观点遭到其他机构反驳。摩根士丹利认为中国对部署大规模刺激措施犹豫不决；即便如此，在商品市场上实质性显现也会有六个月的滞后；并且中国目前国内铁矿石库存很高。

Commodities Wrap在一份报告中称，上周中国港口铁矿石库存增长1.3%，自7月中旬以来的增幅达到近7%。与此同时，世界钢铁协会的数据显示，支撑铁矿石和煤炭进口的中国钢铁产量在 7 月降至 9.07 亿吨，环比下降 6%，而受制于环保，中国粗钢产量可能进一步萎缩。

伦敦经纪商Alibra Shipping创始人Giuseppe Rosano表示，随着中国经济困境以及干散货航运典型夏季平静期的持续，海岬型船市场“将遭受更多损失”，但欧盟对俄罗斯煤炭的新禁令应有助于其复苏。“俄罗斯传统上向欧盟供应约 70% 的煤炭需求，煤炭禁令后进口商将需要从更远的地方采购供应，这可能对海岬型船吨英里需求产生积极影响。”

此外，海岬型船市场的下滑导致一些船东考虑将老旧船舶送拆，这也将有助于现货市场。据称，希腊船东 Golden Union 已将 171,500 载重吨的“ Captain Veniamis”轮（建于 2001 年）作为废船出售，拆船价为550美元/LDT 。

现金买家 Best Oasis 驻比雷埃夫斯的采购副总裁 Yiannis Kourkoulis 表示：“过去五天，我们看到了拆船市场的积极趋势，经纪人对报废交易的查询有所增加。”

克拉克森数据显示，截至7月已有10艘海岬型散货船送拆，载重吨约为166万吨，其中2月3艘，3月2艘，4月2艘，5、6、7月各1艘。

对于未来干散货市场走势，Breakwave Advisors坚定认为上升周期将在2022年继续。“尽管2021年的高波动性可能会放缓，但干散货行业仍然处于上升周期，其驱动力是供应的相对低增长、对大宗商品的强劲需求，以及影响整个航运界的持续的基础设施瓶颈和供应链限制。我们预计，政府在能源安全方面的行动以及地缘政治的发展将推动干散货运输的商品流动，从而间接决定运费的走向。”