市场回顾

在挥别迭创新高的 2007 年后，进入 2008 年首月的国际干散货市场遭遇自 1985 年波罗的海交易所发布波罗的海散货船运价指数（ BDI ）以来的最大寒流。自 1 月 2 日新年开市后， BDI 从 8891 点起步，在众多利空因素叠加效应的沉重打压下呈雪崩式暴跌走势，并创波交所自 1985 年以来的单月历史最大跌幅。本月末， BDI 报收于 6052 点，比上月末的 9143 点猛跌了 3091 点；而与 2007 年 11 月 13 日的历史最高点 11039 点相比， BDI 在短短的 50 个交易日内更暴跌了近 5000 点，跌幅接近 50 ％。从全月平均值看，本月平均值为 7170 点，比上月平均值下跌 27.24 ％。

好望角型散货船市场行情巨幅下调成为引发本月国际干散货市场雪崩暴跌的导火索。本月末，反映好望角型散货船市场行情的 BCI 报收于 8766 点，比上月末的 13603 点下跌了 4837 点，更比 2007 年 11 月 15 日的历史最高点 16256 点猛跌了 7490 点；全月 BCI 平均值为 9669 点，比上月平均值下跌 33.93 ％。在好望角型船市场巨幅下跌拖累下，本月巴拿马型散货船市场和灵便型散货船市场全线重挫。本月末，反映巴拿马型散货船市场行情的 BPI 报收于 5686 点，比上月末下跌了 2591 点，全月平均值为 6954 点，同比下跌25.99 ％。在灵便型散货船市场，反映大灵便型散货船的 BSI 月末报收于 3860 点，比上月末下跌了 1957 点，全月平均值为 4851 点，同比下跌 19.49 % ；反映灵便型散货船的 BHSI 月末报收于 1988 点，比上月末下跌了 981 点，全月平均值为 2575 点，同比下跌14.06 %

本月国际干散货市场之所以出现自 1985 年以来的单月历史最大跌幅，其主要原因包括：

一、今年 1 月份全球重要的煤炭出口国或出口港遭遇种种不可抗拒力因素和突发因素袭击，包括印尼最重要煤炭产区南加里曼丹煤炭矿井遭受暴雨突袭，北美重要的煤炭出口港巴尔的摩煤炭码头的结构性沉降，南非理查德湾 10 天的港口维修和维护工程导致港口煤炭存量降至历年来新低，欧洲重要的煤炭出口国俄罗斯因缺乏运煤车皮使煤炭出口受阻，以及 1 月下旬东澳大利亚宣布其煤炭出口港群遭受洪水侵袭等。

二、随着国际铁矿石价格谈判进入实质性攻坚阶段，中国钢铁生产商与国际矿业巨头在铁矿石海运交易上的博弈进一步加剧。据 《 劳氏日报》 记者报道，作为国际铁矿石的最大买主，中国钢铁生产商 2007 年 12 月份在中国港口囤积了高达 4850 万吨的铁矿石，使其足够有一个月的时间余度静观市场变化。与此同时，国际三大矿业巨头必和必拓、力拓和淡水河谷公司以种种“客观原因”推迟或取消了铁矿石船货发运，以迫使中方接受 2008 财年铁矿石年度供应价提价 70 ％的漫天要价。尤为令人注目的是，全球最大的铁矿石供应商淡水河谷公司 1 月份宣布，在今年第一季度取消 500 万吨铁矿石船货发运，包括取消 l 月份发往中国的 30 艘好望角型散货船铁矿石船货，以及推迟二月份 20 艘铁矿石船货发运，使全球铁矿石海运贸易供应链濒临中断风险。

三、由于今年部分大货主介入 FFA 市场，成交了大量套期保值的交易并成功阻击投机热钱的投机套利操作，加之上述利空因素叠加效应的集中爆发，最终导致自 2007 年下半年以来在国际投机热钱凶猛炒作下积聚的“泡沫繁荣”虚高行情迅速破裂。

后市展望

据上海航运交易所发布的 《 2008 / 2009 年国际干散货运输形势》 报告预测，今年全球三大类干散货海运量增幅为 6 ％~ 7 % ，三大类干散货海运周转量增幅为 8 ％~ 9 ％。特别是全球主要的煤炭传统出口国南非、印尼、越南以及欧洲最重要的煤炭出口国 —— 波兰因国内经济发展需要，都将出现减少出口和增加进口趋势。因此，今年全球煤炭海运贸易将替代铁矿石成为国际干散货市场的主要驱动力。在此背景下，预计今年 BDI 平均值将比去年增长 10 ％左右。