11月19日晚间，停牌多日的渤海租赁公告称，拟通过下属全资子公司Global Sea Containers Ltd.以支付现金的方式购买CHC持有的Cronos 80%股权以及CHC对Cronos的2,588万美元债权，若交易在2015年1月31日以前完成则收购价款为60,969.40万美元，如交易在上述日期以后完成则收购价款为61,469.40万美元。

根据第三方市场调查数据，本次收购完成后，按CEU计算，渤海租赁拥有集装箱量将超过313万，位列全球第1位，同时，渤海租赁将成为全球最大的多元化集装箱租赁公司之一，特别是冷藏箱和特种箱的数量将处于行业首位。渤海租赁成功成为全球最大集装箱租赁公司之一。

中信建投分析员表示，我国融资租赁业正处于黄金发展期,预计未来五年行业规模增速复合增长率能有30%以上,这给渤海租赁未来三年的业绩增长提供了良好的市场环境。公司是A股唯一一家上市租赁公司,同时具有内资、外资、金融等融资租赁公司全牌照,且擅长运用多种融资工具,有助于公司有效降低融资成本,提高竞争优势。

连续跨国并购，布局全球市场

渤海租赁本次收购跨国并购Cronos的股权，是继2013年向母公司海航集团收购了全球第六大集装箱租赁公司Seaco SRL 100%的股权之后的又一大手笔并购，在短短2年时间内完成了初入国际集装箱租赁领域向第一梯队的跨越，并购步伐显得异常矫健。

从渤海租赁的战略发展布局来看，这连续的收购只是其推进全球化发展战略的关键点之一，从2012年收购飞机租赁公司HKAC开始，渤海租赁的视野便一直在国际市场；13年收购Seaco SRL100%股权，将业务范围拓展至国际集装箱租赁领域，若本次收购完成后，渤海租赁国际业务规模进一步扩大，来源于境外业务的收入占总收入的比例将超过70%，公司布局全球市场的国际化战略将进一步实现。

有分析员表示,目前我国融资租赁行业与国际平均水平仍有较大差距,融资渗透率不足5%,远低于美、英、加等国20%以上的融资渗透率。随着我国市政基础建设、电力基础建设、交通运输基础建设以及新能源/清洁能源等行业的发展,融资租赁业务空间十分广泛。而渤海租赁通过近几年的扩张与并购,已经在基础设施租赁、飞机租赁、集装箱及航运租赁等业务上实现了全面覆盖,并且成为国内第一家同时具有金融租赁和融资租赁双牌照的租赁公司。

渤海租赁也同时表示，未来将充分利用境外平台优势，灵活运用全球主要资本市场资源，在全球范围内实现资源的有效配置，提高公司核心竞争力。

良好财务预期提升公司持续盈利能力

从渤海租赁前几次收购可以发现，渤海租赁通过内涵式增长结合外延式扩张方式实现了公司的飞速发展，大幅度提升了公司的市值规模，加强公司盈利能力。

从市值规模来看，公司A股市值规模从2011年末的84.28亿元快速提升至停盘前的182.40亿元，市值增幅达到116.40%；总资产自2011年底的186亿元上升至2014年6月底的654亿元，上升了3.5倍；营业收入自2011年的10.69亿元上升至2013年的63.76亿元，上升了近6倍；净利润自2011年的3.67亿元上升至2013年的10.52亿元，上升了近3倍，超越了同期的市场表现。

从盈利能力上看，本次收购将有效提高上市公司的每股收益，有利于提高公司持续盈利能力。Cronos未来三年的评估预测显示，2014年、2015年及2016年Cronos的净利润将分别达到4.5亿元、5.1亿元和5.3亿元，未来三年净利润累计增长30%以上，若本次收购完成，渤海租赁的净利润净增加约1.4-2.2亿元人民币，Cronos未来将为渤海租赁提供相当可观的业绩。

低溢价收购，发挥业务领域的协同效应

从本次收购对象来看，Cronos运营集装箱租赁的历史超过30年，业务网络覆盖了6大洲，为全球400多个客户提供全方位的集装箱租赁服务，为全球第八大集装箱租赁公司。同时，Cronos还是全球最具多元化的集装箱租赁公司，拥有多样化的集装箱队，特别是单箱价值量较高的冷藏集装箱和特种集装箱占比均明显高于同行业平均水平。

公告显示，截至2014年6月30日，Cronos的总资产达150亿元，其中集装箱资产达125亿元，净资产为31亿元；2013年度，Cronos实现营业收入26亿元，净利润达4亿元，加权平均净资产收益率达15.28%，其集装箱出租率、回报率均处于行业领先地位。这也充分说明本次收购的Cronos具有非常优质的发展基础。

评估结果显示，Cronos净资产账面值为30.99亿元，Cronos 80%股权评估值为36.15 - 40.39亿元，本次Cronos 80%股权的交易价格折合人民币约为37.51亿元，较账面值溢价约45%，对应2013年业绩的市盈率为11.20倍，对应2014年6月30日净资产的市净率为1.45倍。本次交易的市净率水平较国际上同行业上市公司低近20%，市盈率亦显着低于国际上同行业上市公司。

同时，本次收购系同行业的一次并购整合，并购后的整合效应和协同效应是本次收购的一大亮点。

根据渤海租赁的整合计划，本次收购完成后，渤海租赁将对Seaco SRL和Cronos在集装箱采购管理、集装箱队运营和管理、客户资源跟踪和服务、销售网络布局、堆场管理、信息系统管理及人员配置等方面进行有效整合，充分发挥两家公司联动效应、协同效应及整合后的规模效应。本次交易完成后，渤海租赁将凭借更大的集装箱队规模、更多元化的产品结构、更广泛的服务网络，在全球范围内为更多的客户提供更好的租赁产品和服务。