全球首艘大型甲醇动力集装箱船“安妮马士基”轮  马士基供图

海外班轮巨头纷纷披露二季报，经营业绩喜忧参半。下半年如何发展？这些巨头的策略选择对航运市场走向具有重要影响

进入7月，航运业上市班轮公司陆续披露二季报，马士基、达飞集团、赫伯罗特等海外巨头的业绩既有亮眼的增长数字，也不乏挑战与隐忧。地中海航运虽然没有公开披露业绩，但凭借其在市场怒刷运力的表现，被业界认为“不会差”。

面对红海危机等外部因素的冲击，这些航运巨头在季报或公开场合中透露了自己的策略布局，展现其在波动市场中寻求稳定盈利的坚定决心。他们或通过数字化转型、或通过战略合作、或通过可持续发展的路径积极应对挑战，力图在不稳定的市场中稳固自身的地位，并寻求新的增长点。随着全球供应链的重构和贸易格局的变化，这些航运巨头的战略选择无疑将成为影响未来航运市场走向的关键因素。

地中海航运: 怒刷运力守第一

运力突破600万TEU！随着两艘二手船加入船队，地中海航运再次刷新运力值，巩固自己作为全球最大班轮公司的地位。根据ALPHALINER的数据（见表1），地中海航运的总运力已达602.5万TEU，市场份额达到19.8%。目前，地中海航运控制着846艘船舶，其中自有船547艘，运力约304.8万TEU；租赁船299艘，运力约297.8万TEU。

尽管与排名第二的马士基运力差距超过160万TEU，但地中海航运仍不满足，无论在新造船市场还是二手船市场均表现活跃，根据ALPHALINER的数据，其手持订单量占现有运力的20%。克拉克森的数据显示，近期地中海航运在上海外高桥造船有限公司（SWS）订购6艘1.9万 TEU型船，在蓬莱中柏京鲁船业有限公司（京鲁）订购8艘1.15万TEU型船，在舟山长宏国际船厂订购12艘1.9万TEU型船。这些船舶都采用LNG双燃料，预计将于2027—2028年交付。尽管价格未披露，但根据VesselValue预估，一艘1.7万TEU型LNG双燃料船的成本为2.05亿美元，这意味着地中海航运为这些订单支付的金额将超过60亿美元。

在二手船买卖市场上，根据ALPHALINER的数据，地中海航运自2021年以来已经购买超过300艘二手集装箱船，这些船舶的总运力超100万TEU，价值高达100亿美元，在业内一骑绝尘。特别是在2024年7月中旬，地中海航运购入“Ever Unity”轮和“AS Clarita”轮，进一步扩大其运力规模，市场份额逼近20%。

地中海航运为何急于扩大集装箱船队规模？其首席执行官Soren Toft表示，公司扩张是为了确保能够满足客户需求，并有望产生积极的回报。从成本效益角度看，运营自有船队比传统租船方式更为有效。

地中海航运海事政策与政府关系执行副总裁Bud Darr在接受媒体采访时表示，接连不断的挑战似乎成为航运业的新常态，为此需要投资更多运力，无论是购买卡车、仓储空间还是船舶。

业内专家认为，尽管地中海航运未公开二季报经营数据，不妨碍它被认为是目前的市场赢家。在接连暴发的供应链危机、货主和班轮公司关系恶化、反垄断力度加强等一系列挑战下，地中海航运通过夯实运力家底为独立运营各航线作足准备，便于其灵活地调整服务网络，在价格战时更有话语权。

根据克拉克森的分析，地中海航运持续扩充运力还因为其看到了竞争者的追赶速度。当前运力排名第三的达飞集团正在积极订购新船，目前手持订单量已达114.7万TEU，预计最快将于2026年超过马士基，跃升全球第二。此外，与一年前相比，还有三家承运人增加了其可用运力的份额。今年，以星航运运力已超过阳明海运，排名世界第九。自2011年以来，其市场份额增加0.2%至2.4%。日本的海洋网联也将市场份额从5.9%提升至6.3%，赫伯罗特的市场份额则从6.8%提升至7.1%。

为了拉开与其他班轮巨头的运力差距，地中海航运选择加码造新船，目前手持订单达100艘，预计2025年运力将超700万TEU。

当然，地中海航运并不是孤注一掷的冒险家，除了扩大集装箱运力，该公司还收购了全球第三大滚装船船东。马士基在发力物流和航空领域时，Toft曾表示，地中海航运在这方面也不甘落后，尤其看重与中国市场的合作。“除航运业务外，我们与中方伙伴积极拓展在物流、港口建设、航空货运等领域的合作。”

在数字化方面，地中海航运推出了包括电子提单MSC eBL和电子商务平台my MSC在内的一系列数字化解决方案，以提高效率、速度、透明度、安全性和可持续性；注重智能集装箱方面的投资，通过配备互联网设备和智能集装箱产生的数据，辅以数字化创新技术，为客户提供实时货物监控和警报服务。

地中海航运积极与港口合作，发展数字技术以提高物流效率，并在中国华东、北部、西北内陆等多个地区推出海铁联运和铁路班列服务，深化港口向内陆服务的辐射。地中海航运的中国枢纽设在宁波港吉码头，地理位置优越，提供联通中国与其他大陆的直航服务，并与上港集团签署合作伙伴协议，在洋山三期码头北侧新建码头堆场，帮助托运人改善空箱流转效率。

综合来看，地中海航运在运力市场及其他领域的作为，体现了公司对市场动态的积极响应和对可持续发展的承诺。

马士基：咬定“物流”不放松

不久前马士基公布了2024年第二季度业绩，与第一季度相比显示出复苏迹象，但也面临诸多挑战。根据官方数据（见表2），第二季度马士基息税前利润率（EBIT Margin）达7.5%，而今年第一季度仅为1.4%。增长原因是海运业务、物流与服务业务、码头业务收入、息税前利润（EBIT）均好于一季度。

海运业务方面，受到红海地区紧张局势的影响，市场运价和成本均因供应链受阻而升高。通过高货量、高舱位利用率和持续的成本控制，马士基确保了业绩与上一季度相比实现提升。该公司第二季度营收达83.7亿美元，较第一季度增长4.5%，EBIT较第一季度扭亏为盈；物流与服务业方面，货量显著增长，第二季度营收达36.32亿美元，较第一季度增长3.7%，同比增长7.3%，EBIT较第一季度大增133.3%；码头业务方面表现强劲，货量大幅增长，强有力的成本管理和高效能助力码头业务提升利润，第二季度营收达10.89亿美元，较第一季度增长9.0%，EBIT较第一季度增长17.7%。

尽管如此，马士基上半年的整体业绩仍面临压力。其第二季度营收127.71亿美元，同比下降1.7%；净利润8.3亿美元，同比下降43.9%。

目前来看，押宝航运业务的地中海航运在市场上做得风生水起，坚持转向综合物流服务领域的马士基却略显步履蹒跚。马士基坚持将船队规模维持在430万TEU左右，今年8月该公司宣布新一轮船队更新计划，其中包括订造50～60艘集装箱船，总计约80万TEU运力。这些新船将采用双燃料设计，能够使用低排放燃料运营，包括甲醇双燃料和LNG双燃料推进系统。这标志着马士基对未来多燃料使用的开放态度。

业内专家告诉《航运交易公报》，向来偏爱绿色甲醇燃料的马士基开始考虑其他清洁能源，一方面是看到绿色甲醇在供应方面的现实挑战，包括产量与成本；另一方面，为在2050年满足欧盟规定的船队碳排放要求，马士基已订购25艘绿色甲醇船。如今订购造价相对便宜的LNG动力船，既能更新绿色船队，又能降低船队优化成本。值得注意的是，马士基强调这批订单不会增加整体船队运力，而是用于更新船舶。相比之下，其在海运和码头部门的投资也较少，但在物流领域投资已超百亿美元，收购了包括利丰物流在内的众多货代物流公司，但回报并不尽如人意。

根据公司年报，2023年马士基物流与服务业计划增长目标为10%，实际降低15%，今年第一季度业绩同比下降13%。受益于资产利用率的提高、有效的成本控制以及在解决北美客户实施问题上取得的进展，公司第二季度各产品系列的货量均有所增长，相关收益抵消了低运费的影响。其物流与服务业的营收同比增长7.3%，但仍未达成目标。

尽管如此，马士基首席执行官柯文胜表示，公司的战略重点依然不变，致力于物流领域的扩张，同时正在实施码头业务增长计划和推出新的海运服务网站。

达飞集团：扩张船队谋第二

上半年，达飞集团的业绩表现复杂，一方面收入有所增长，另一方面净利润和息税折旧及摊销前利润（EBITDA）均有所下降。具体来说，2024年第二季度，达飞集团的营业收入为131亿美元，同比增长6.8%。然而其净利润仅为6.61亿美元，同比下降6.7亿美元；EBITDA总计24.8亿美元，较去年同期下降4.3%，EBITDA利润率也下降2.2个百分点至18.9%。

在海运业务方面，2024年第二季度达飞集团全球集装箱运输量共计600万TEU，较上年同期增长6.8%。海运业务综合收入为82.9亿美元，较2023年第二季度下降0.8%，EBITDA下降9.0%，EBITDA利润率下降2.2个百分点。由于其每标准箱的平均运费为1386美元，同比下降7.1%，直接影响了海运业务的盈利能力。

红海危机造成运输时间和成本的增加，绕行好望角的运输成本可能增加约30%，且航行时间将增加7～15天，仅油费就可能增加十几万至几十万美元；叠加航运保险费用上涨，都为运营成本带来负担。

同时，为满足亚洲和欧洲之间的航运高需求，达飞集团推出特殊的季节性航线，比如法国快速航线，虽然帮助客户缓解了供应链压力，但增加了运营成本。这些因素均影响了达飞集团在海运方面的利润水平。

物流业务方面，达飞集团的物流板块继续增长。得益于2月收购Bolloré Logistics以及合同物流、整车物流和公路货运业务的良好发展势头，集团第二季度物流业务收入总计47.9亿美元，EBITDA为4.5亿美元，较2023年第二季度增长28.8% 。

达飞集团董事长兼首席执行官Rodolphe Saadé表示，在需求持续的情况下，集团在第二季度取得了稳健的业绩。航运业务充满活力，物流支柱不断稳固，通过重新部署运力来适应主要航线重大中断造成的运营挑战，并进行了关键投资，通过更新和升级其船队来加速行业的脱碳进程，并利用人工智能技术实现数字化转型。

对达飞集团而言，当务之急是向全球第二大班轮公司和综合物流供应商的目标迈进。

在新造船领域，今年上半年达飞集团已有多艘新船被交付，包括沪东中华交付的1艘1.3万TEU型船，以及江南造船交付的一艘1.5万TEU型船，这些新船均为LNG双燃料动力。

根据ALPHALINER提供的数据，达飞集团现有船队中有48艘LNG动力集装箱船，位于全球班轮公司之首。Rodolphe Saadé表示，集团已在中国大连船舶重工集团有限公司订造6艘1.5万TEU型甲醇双燃料集装箱船，预计2025年下半年交付。

集团还将出资10亿美元建造6艘1.5万TEU型甲醇动力集装箱船，这些新船订单大概率也会花落中国造船厂。

达飞集团正在通过这些举措加速其船队的绿色能源转型，目标是在2050年实现净零排放。该公司将通过大规模投资LNG和甲醇燃料船来加速去碳化轨迹，并探索可再生燃料的解决方案。

《航运交易公报》在今年第31期《达飞集团运力提速 何时跃升“全球第二”》中曾报道，近几年达飞集团一直活跃在新造船市场。ALPHALINER 8月份报告提供的数据显示，达飞集团现有运力已达378.6万TEU，计划交付运力达114.7万TEU。如果按现有运力加计划交付运力计算，达飞集团最快将于2026年达到497.8万TEU运力，跃升为全球第二。

除了提升运力立足航运市场，达飞集团还收购了2023年创造70亿欧元收入的Bolloré Logistics，以期在综合物流领域实现更宏大目标。Bolloré Logistics 是奢侈品、香水和化妆品、医疗保健、航空航天和国防领域运输和物流解决方案的全球领导者，收购完成后达飞集团将显著增强其物流业务能力，跻身全球物流业前五名。收购Bolloré Logistics 还将进一步加强达飞集团物流部门的海运和空运业务，标志着其通过处理端到端运输和物流来支持客户供应链的全方位解决方案向前迈出了重要一步。Rodolphe Saadé表示，通过这次收购，达飞集团能够为客户提供全方位服务，并将专业服务能力延伸至新企业中。

赫伯罗特：专注于班轮运输

2024年第二季度，赫伯罗特的经营业绩表现出一定程度的下滑。根据未经审计的初步数据，赫伯罗特2024年上半年实现EBITDA约20亿美元，EBIT约9亿美元，净利润为7.9亿美元，与2023年相比下降74.8%。尽管如此，赫伯罗特2024年上半年的运输量达到609.7万TEU，同比增长5.0%。其单箱平均运价为1391美元，同比下降21.0%。

赫伯罗特首席执行官Rolf Habben Jansen评论道，尽管无法达到上一年的优异成绩，但由于强劲的需求和更好的即期汇率，公司在2024年上半年取得了不错的成绩。

此外，公司增加了几艘新船和集装箱，以满足由于红海危机导致绕航带来的额外运力需求，从而保持供应链的完整性。

鉴于需求和运费最近超出预期，赫伯罗特执行董事会于2024年7月9日上调了对本财政年度的预测。集团的EBITDA为35亿～46亿美元，EBIT为13亿～  24亿美元。但这一预测仍存在高度不确定性，主要由于运价的高度波动性和重大地缘政治挑战。

根据各大班轮公司披露的半年报（见表3），不难看出运力排名第七的长荣海运上半年净利润约15亿美元，领跑同行。

业内人士分析认为，红海危机导致上半年现货市场大幅上涨，长荣海运长协占比不多，其在东西航线的现货敞口更大，因此能获得更明显的收益。坐享现货敞口收益的还有以星航运，其上半年净利润达4.7亿美元，与2023年相比实现扭亏为盈。

以星航运总裁兼首席执行官Eli Glickman坦言：“本季度，我们受益于以星航运增加在跨太平洋贸易中现货市场敞口的战略决策，这使我们能够在比预期时间更长的高费率环境中获得显著的上涨空间。”

相比之下，赫伯罗特在大西洋航线业务占比较高、长协执行力强、成本管控差，使其第二季报表现差强人意。

对于后续发力点，赫伯罗特首席执行官Rolf Habben Jansen公开表示：“基于我们对第三季度的一些了解，我们看到了跨大西洋航线的良好利用率，预计第三季度肯定会比第二季度表现强劲。”

Rolf Habben Jansen明确表示，公司无意成为物流集成商，而是继续专注于班轮运输以及相关的码头和内陆基础设施，致力于提供高质量服务。这表明赫伯罗特将通过专注其核心竞争力和增强客户服务来保持客户满意度。

2025年2月，赫伯罗特与马士基联盟的“双子星”将正式开始为市场服务。根据合作协议，赫伯罗特将投入约40%的运力，与马士基共同运营约290艘船舶，总运力约340万TEU。Rolf Habben Jansen表示，为给“双子星”作出公平的贡献，赫伯罗特自2021年开始下单造船，至今运力新增至217万TEU左右，未来12个月将继续稳定增长。

为了更好地开展联盟服务，赫伯罗特所做的努力包括实施“品质战略”，目标是准班率超过80%，并加强运营、客户关怀及业务处理能力。

此外，赫伯罗特还推出在线报价工具Quick Quotes，以提升定价透明度和便捷性。Rolf Habben Jansen同时透露：“我们在准备‘双子星’运营方面进展顺利，2025年年初我们将进入‘双子星’网络，不排除提前运营的可能。”

赫伯罗特的2030战略进一步强调了其对服务质量、可持续性及客户满意度的承诺。该公司通过五大核心支柱来实现这些目标，包括核心业务拓展、巩固全球前五大班轮公司地位、领先的服务品质、推动可持续发展和服务顶尖的运营商。这些战略举措旨在通过提供更可靠的服务和更高效的运营，来增强客户体验和满意度。